【华泰期货】化工日报：下游轮胎开工率继续下降-251121（10页）.pdf

1、化工化工日报日报|20252025-1111-2121 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 下游轮胎开工率继续下降下游轮胎开工率继续下降 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15250元/吨，较前一日变动-190元/吨；NR主力合约12320元/吨，较前一日变动-160元/吨；BR主力合约10520元/吨，较前一日变动-185元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14850元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰混14550元/吨，较前一日变动-150元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1840美元/吨，较前一日变动-20美

2、元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1735美元/吨，较前一日变动-25美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格10700元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价10450元/吨，较前一日变动+0元/吨。市场资讯市场资讯 2025年10月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量51.08万吨，环比减少14.27%，同比减少0.9%，2025年1-10月累计进口数量522.81万吨，累计同比增加17.27%。据中国海关总署11月18日公布的数据显示，2025年前10个月中国橡胶轮胎出口量达803万吨，同比增长3.8%；出口金额为1402亿元，同比

3、增长2.8%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达774万吨，同比增长3.6%；出口金额为1348亿元，同比增长2.6%。按条数计算，出口量达58,664万条，同比增长4%。1-10月汽车轮胎出口量为685万吨，同比增长3.3%；出口金额为1158亿元，同比增长2.1%。ANRPC最新发布的2025年9月报告预测，9月全球天胶产量料增5%至143.3万吨，较上月下降1%；天胶消费量料降3.3%至127.4万吨，较上月增加1.2%。前三个季度，全球天胶累计产量料增2.3%至1037.4万吨，累计消费量料降1.5%至1142.2万吨。QinRex最新数据显示，2025年前三个季度，泰国出口天然橡胶（不含

4、复合橡胶）合计为199.3万吨，同比降8%。其中，标胶合计出口111.6万吨，同比降20%；烟片胶出口30.8万吨，同比增22%；乳胶出口55.6万吨，同比增10%。1-9月，出口到中国天然橡胶合计为75.9万吨，同比增6%。其中，标胶出口到中国合计为45.9万吨，同比降19%；烟片胶出口到中国合计为9.9万吨，同比大增330%；乳胶出口到中国合计为19.9万吨，同比增70%。11月10日，乘联分会发布的最新市场数据显示，10月全国乘用车市场零售量达224.2万辆，同比下降0.8%，环比微降0.1%，结束了此前连续两月的“双涨”态势。不过从全年累计表现来看，1-10月乘用车累计零售1925万辆

5、，同比增长7.9%，依然保持着相对稳健的增长节奏。根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，2025年9月欧盟乘用车市场销量增长10%至888,672辆。前三个季度累计销量同比增长0.9%至806万辆。市场分析市场分析 天然橡胶：现货及价差：2025-11-20，RU基差-400元/吨（+90），RU主力与混合胶价差700元/吨（-40），NR基差727.00元/吨（+25.00）；全乳胶14850元/吨（-100），混合胶14550元/吨（-150），3L现货15200元/吨（-100）。STR20#报价1840 化工化工日报日报|20252025-1111-2121 2025年

6、期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 美元/吨（-20），全乳胶与3L价差-350元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差3650元/吨（-150）。原料：泰国烟片61.89泰铢/公斤（+0.84），泰国胶水57.00泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶52.10泰铢/公斤（+0.20），泰国胶水-杯胶4.20泰铢/公斤（+0.10）。开工率：全钢胎开工率为62.04%（-2.25%），半钢胎开工率为69.36%（-3.63%）。库存：天然橡胶社会库存为452589吨（+3134），青岛港天然橡胶库存为1061881吨（+5524），RU期货库存为108470吨（-1