【大越期货】甲醇早报-251121（24页）.pdf

1、20252025-1111-2121甲醇甲醇早报早报大越期货投资咨询部大越期货投资咨询部金泽彬金泽彬从业资格证号：从业资格证号：F3048432投资咨询证号投资咨询证号：Z0015557联系方式：联系方式：05750575-8522675985226759交易咨询业务资格：证监许可【交易咨询业务资格：证监许可【20122012】10911091号号重要提示：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。CONTENTS目 录每日提示1多空关注2基本面数据3检修

2、状况4甲醇甲醇2601：1、基本、基本面：需求暂无亮点以及供应压力犹存，面：需求暂无亮点以及供应压力犹存，预计本周预计本周国内甲醇市场震荡整理为主。内地方面，产区尤其是内蒙北线国内甲醇市场震荡整理为主。内地方面，产区尤其是内蒙北线甲醇工厂库存紧张，加之当前价格整体处于底部空间，多数贸易商做空谨慎对价格有支撑作用。但同时，内地甲醇开工甲醇工厂库存紧张，加之当前价格整体处于底部空间，多数贸易商做空谨慎对价格有支撑作用。但同时，内地甲醇开工处于高位，区域间货源流通活跃，进口货源倒流入鲁南外甚至部分流入鲁北，供应仍然充裕，但销区需求支撑一般，贸处于高位，区域间货源流通活跃，进口货源倒流入鲁南外甚至部分

3、流入鲁北，供应仍然充裕，但销区需求支撑一般，贸易商暂未有持货意愿，易商暂未有持货意愿，预计本周预计本周内地行情僵持整理。港口方面，基本面来看，暂时注入海外供应减量的锚点，市场心态内地行情僵持整理。港口方面，基本面来看，暂时注入海外供应减量的锚点，市场心态有所转变，但实质上缺乏反转上行的支撑条件，有所转变，但实质上缺乏反转上行的支撑条件，预计本周预计本周港口甲醇市场或底部偏强震荡等待反弹契机，关注伊朗装置检港口甲醇市场或底部偏强震荡等待反弹契机，关注伊朗装置检修实际落地及海外甲醇的成交情况；修实际落地及海外甲醇的成交情况；中性中性2、基差：江苏甲醇现货价、基差：江苏甲醇现货价为为2020元元/吨

4、，吨，01合约合约基基差差4，现货，现货升升水水期货期货；中性中性3、库存、库存：截至：截至2025年年11月月20日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为124.39万吨，较上周期库存降库万吨，较上周期库存降库3.51万吨；万吨；沿海地沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源货源减少减少4.24万吨至万吨至72.35万吨；偏空万吨；偏空4、盘面：、盘面：20日线日线向下向下，价格在均线下方；，价格在均线下方；偏空偏空5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空6、预期：预计、预期：

5、预计本周甲醇价格偏弱震荡为主。本周甲醇价格偏弱震荡为主。MA2601：1990-2055震荡震荡运行。运行。近期多空分析近期多空分析利多：利多：1.部分装置停车：榆林凯越、新疆新业等。2.伊朗甲醇开工降低；港口库存处于低位。3.荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品；新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划。4.西北CTO工厂甲醇外采。利空：利空：1.前期停车装置恢复：内蒙古东华等。2.下半月港口预计到船集中；3.甲醛进入传统淡季；MTBE开工明显走跌。4.煤制甲醇有一定利润空间，当前积极出货。5.持续出货不畅，产区部分工厂库存累积。现值现值前值前值涨跌涨跌环渤海动力煤环渤海动力煤

6、元/吨元/吨6986986986980动力煤Q5500动力煤Q5500CFR中国主港CFR中国主港美元/吨美元/吨236236236236-1进口成本进口成本元/吨元/吨2079207920822082-3CFR东南亚CFR东南亚美元/吨美元/吨318318319319-1江苏江苏元/吨元/吨20002000199719973鲁南鲁南元/吨元/吨23102310231023100河北河北元/吨元/吨20802080207520755内蒙古内蒙古元/吨元/吨19781978197819780福建福建元/吨元/吨19951995199019905期货收盘价期货收盘价元/吨元/吨2016201620