【宝城期货】国债期货早报-251121（2页）.pdf

1、 期货研究报告期货研究报告 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1/2 2 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 宝城期货宝城期货国债国债期货早报期货早报（20252025 年年 1111 月月 2121 日日）品种品种观点观点参考参考金融期货股指板块 时间周期说明：短期时间周期说明：短期为为一周以内、中期一周以内、中期为为两周至一月两周至一月 品种品种 短期短期 中期中期 日内日内 观点观点参考参考 核心逻辑概要核心逻辑概要 TLTL2 25 51212 震荡 震荡 偏弱 震荡整理 短线降息预期下降，中长期宽松预期仍存 备注：备注：1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品

2、种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 01%为偏弱，涨幅 01%为偏强，涨幅大于 1%为强势。3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。主要品种价格行情驱动逻辑主要品种价格行情驱动逻辑金融期货股指板块 品种：品种：TLTL、T T、TFTF、TSTS 日内观点：日内观点：偏偏弱弱 中期观点：中期观点：震荡震荡 参考参考观点观点：震荡震荡整理整理 核心逻辑核心逻辑：昨日国债期货延续震荡整理，不过品种间走势有所分化。当前国债期货处于震荡整理行情，市场驱动较弱。消息面，昨日公布的 1 年期与 5 年期 LPR 均维持不变，短期内降息

3、预期较弱。最新的消费、投资、出口等经济数据均有所走弱，说明内需有效需求不足的问题仍存，中长期需要偏宽松的货币环境稳定国内需求，国债期货的支撑力量较强。但是年内政策面继续加码的必要性不强，短期内政策利率下调的可能性不高，国债期货上行动能不足。总的来说，短期内国债期货维持震荡整理。（仅供参考，不构成任何投资建议）投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 期货研究报告期货研究报告 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2/2 2 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 免责条款免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期

4、货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成

5、投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。宝城期货版权所有并保留一切权利。获 取获 取 每 日每 日 期 货期 货 观 点观 点 推 送推 送 扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握 服务服务国家国家走向世界走向世界 知行合一知行合一专业敬业专业敬业 诚信诚信至上合规经营至上合规经营 严谨管理严谨管理开拓进取开拓进取 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。