【格林期货】早盘提示-251121（5页）.pdf

1、ddddddddddddddd研究员：李方磊从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311联系方式：19339940612板块板块品种品种多（空多（空）推荐理由推荐理由农林畜农林畜白糖白糖震 荡 偏震 荡 偏弱弱【行情复盘】昨日 SR601 合约收盘价 5366 元/吨，日跌幅 0.28%。夜盘收于 5378 元/吨；SR605合约收盘价 5320 元/吨，日跌幅 0.34%。夜盘收于 5326 元/吨。【重要资讯】1.昨日 ICE 原糖主力合约收盘价 14.68 美分/磅，日涨幅 0.14%。2.广西白糖现货成交价为 5388 元/吨，下跌 20 元/吨；广西新糖报价 56005

2、660 元/吨，持平；云南制糖集团陈糖报价 54405490 元/吨，新糖报价 53905590 元/吨，下调 10 元/吨；加工糖厂主流报价区间为 57505890 元/吨，个别下调 20 元/吨。3.国际糖业组织（ISO）最新预测显示，在产量增加的推动下，2025/26 榨季全球糖市将供应过剩 163 万吨；预计 2025/26 榨季糖产量同比增长 3.15%，至 1.8177 亿吨，消费量仅增长 0.6%，至 1.8014 亿吨；预计 2024/25 榨季全球糖市供需缺口为 292万吨。4.10 月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为 3110.8 万吨，较去年同期的 2720.6万吨增加

3、 390.2 万吨，同比增幅 14.34%；甘蔗 ATR 为 151.56kg/吨，较去年同期的149.25kg/吨增加 2.31kg/吨；制糖比为 46.02%，较去年同期的 45.91%增加 0.11%；产乙醇 19.05 亿升，较去年同期的 16.65 亿升增加 2.4 亿升，同比增幅 14.38%；产糖量为 206.8 万吨，较去年同期的 177.6 万吨增加 29.2 万吨，同比增幅达 16.40%。5.2025 年 10 月我国进口糖浆和白砂糖预混粉合计 11.56 万吨，其中 2106.906 项下糖浆、白砂糖预混粉进口 7.47 万吨6.2025 年 10 月，印度汽油中乙醇掺

4、混率达到 20%，2024 年 11 月至 2025 年 10 月期间的累计掺混率为 19.2%。7.据全国制糖企业联合会(NFCSF)的首份双周报显示，截至 11 月 15 日，2025/26 榨季印度共有 325 家糖厂开始压榨作业，同比增加 181 家。甘蔗入榨量为 1280 万吨，同比增加 370 万吨；产糖量为 105 万吨，同比增加 34 万吨；平均糖回收率为 8.2%，同比提高 0.4%。8.昨日郑商所白糖仓单 7982 张，日环比-446 张。【市场逻辑】外盘方面：昨日 ICE 原糖横盘整理，日 K 线收十字星。基本面上预期的供应压力仍是压制原糖价格的主因。短期原糖或在 14-

5、15 美分/磅间震荡运行。当前北半球主产国已陆续开榨，印度最新数据显示其本榨季制糖节奏同比提前，后续主要关注丰产预期能否顺利兑现。内盘方面：昨日郑糖延续下行态势，夜盘窄幅整理。随着广西糖厂陆续开榨叠加进口数据略超预期，国内供应压力也在逐渐显现。目前市场以消化低价糖源为主，购销氛围平淡。从目前的生产条件看，本榨季国内食糖总产同比大概率呈现维稳小增早盘提示早盘提示Morning session notice更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信格林大华格林大华期货研究期货研究院院证监许可【证监许可【2012011 1】12881288 号号20252025 年年 1111 月月 2121 日星期五

6、日星期五的局面。无预期外情况发生的背景下，后市郑糖或以震荡偏弱运行为主。技术层面看，郑糖主力合约昨日小幅跌破前低，偏空氛围仍存。【交易策略】SR601 合约空单持有；前期 5600 看涨卖权继续持有；熊市价差组合继续持有；上游企业择机卖保。农林畜农林畜红枣红枣震 荡震 荡偏弱偏弱【行情复盘】昨日 CJ601 合约收盘价 9300 元/吨，日涨幅 0.11%。CJ605 合约收盘价 9440 元/吨，日涨幅 0.16%。【重要资讯】1.本周 36 家样本点物理库存在 10330 吨，较上周增加 490 吨，环比增加 4.98%，同比增加 101.76%，样本点库存增加。2.本周河北特级均价参考