【国泰期货】棕榈油：反弹高度有限，关注产地去库进程 豆油：暂无突破驱动，区间震荡为主-251121（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 棕榈油：棕榈油：反弹高度有限反弹高度有限，关注产地去库进程，关注产地去库进程 豆油：豆油：暂无突破驱动，区间震荡为主暂无突破驱动，区间震荡为主 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 【基本面跟踪】油脂基本面数据 单位单位收盘价(日盘）收盘价(日盘）涨跌幅涨跌幅收盘价（夜盘）收盘价（夜盘）涨跌幅涨跌幅棕榈油主力元/吨8,646-2.33%8,6520.07%豆油主力元/吨8,224-1.58%8,2280.05%菜油主力元/吨9,779-0.35%9,8370.59%马棕主力林吉特/吨4,153-1.73%4,149-0.14%CBOT豆油

2、主力美分/磅51.07-0.68%单位单位昨日成交昨日成交成交变动成交变动昨日持仓昨日持仓持仓变动持仓变动棕榈油主力手571,538-250524416,65936,359豆油主力手373,740-1,481440,644-22,155菜油主力手247,207-64,438233,465-9,832单位单位棕榈油(24度):广东元/吨一级豆油：广东元/吨四级进口菜油：广西元/吨马棕油FOB离岸价（连续合约）美元/吨单位单位棕榈油（广东）元/吨豆油（广东）元/吨菜油（广西）元/吨单位单位菜棕油期货主力价差元/吨豆棕油期货主力价差元/吨棕榈油15价差元/吨豆油15价差元/吨菜油15价差元/吨-10

3、0-1000期货现货基差24现货价格现货价格10,1401,055361价格变动价格变动8,670-708,620396现货基差现货基差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。前一交易日前一交易日前两交易日前两交易日-126-903803631,133961-422-496174200价差 资料来源：同花顺 iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】【宏观及行业新闻】1.AmSpec：马来西亚 11 月 1-20 日棕榈油出口量为 828680 吨，较

4、上月同期出口的 965066 吨减少14.1%。2.ITS：马来西亚 11 月 1 日至 20 日棕榈油出口量为 831005 吨，环比上月同期下降 20.5%。2022025 5 年年 1 11 1 月月 2 21 1 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 3.据外电消息，一家行业机构负责人表示，新的市场年度印度棕榈油进口量预计将反弹近 20%，因具有竞争力的价格有助于棕榈油重拾市场份额。Patanjali Foods Ltd 的首席执行官表示，2025/26 市场年度（11 月 1 日起）印度棕榈油进口量可能增加至 9

5、30 万吨，上一年度为 758 万吨。他补充说，新年度印度食用油进口总量预计将从去年的 1,600 万吨攀升至创纪录的 1,650-1,700 万吨，因消费增加。4.CFTC 持仓报告：截至 9 月 30 日当周，CBOT 大豆多头持仓减 4444 手至 161500 手，空头持仓增9637 手至 169833 手；CBOT 豆油多头持仓减 5279 手至 126326 手，空头持仓减 3280 手至 98154 手；CBOT豆粕多头持仓减 3073 手至 125529 手，空头持仓增 14322 手至 191839 手；ICE 油菜籽多头持仓减 2672 手至 63894 手，空头持仓增 9

6、017 手至 84021 手。5.USDA 民间出口商报告：据美国农业部网站 11 月 20 日消息，民间出口商报告向中国出口销售462,000 吨大豆，2025/2026 市场年度付运。6.Emater：巴西南里奥格兰德州农业厅（Emater）表示，该州上周 2025/26 年度大豆“稳步”推进，已经达到预估种植面积的 43%，但和去年同期和五年均值相比仍然滞后。7.阿根廷国家统计与人口普查研究所最新公布的数据显示，阿根廷 10 月出口大豆 1,679,869.05吨，豆油 545,097.62 吨，豆粕 2,425,629.60 吨。【趋势强度】【趋