【大越期货】PTA&MEG早报-251121（26页）.pdf

1、PTA&MEGPTA&MEG早报早报-20252025年年1111月月2121日日大越期货投资咨询部大越期货投资咨询部 金泽彬金泽彬投资咨询资格证号：投资咨询资格证号：Z0015557Z0015557联系方式：联系方式：05750575-8522675985226759交易咨询业务资格：证监许可【交易咨询业务资格：证监许可【20122012】10911091号号重要提示：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。CONTENTS CONTENTS 目 录前

2、日回顾前日回顾1 1每日提示每日提示2 23 34 45 5今日关注今日关注基本面数据基本面数据PTA：1、基本面：昨日PTA期货区间震荡，现货市场商谈氛围一般，现货基差略走强，少量聚酯工厂有递盘，11月商谈为主，12月商谈转淡。个别供应商有出货。11月在01贴水6571附近商谈成交，价格商谈区间在46004660附近。12月底在01-52附近有成交。今日主流现货基差在01-69。中性2、基差：现货4633，01合约基差-63，盘面升水 中性3、库存：PTA工厂库存3.81天，环比减少0.16天 偏多4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多5、主力持仓：净多 多减偏多6、预期：

3、近期贸易商活跃度偏低，不过个别聚酯工厂递盘，现货基差略有走强，加工差仍处低位，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡为主，现货基差区间波动，关注装置变动情况。PTA PTA 每日观点每日观点MEG MEG 每日观点每日观点MEG：1、基本面：周四，乙二醇价格重心弱势下行，市场商谈一般。夜盘乙二醇低开下行，低位适量挂单成交。日内市场偏弱调整，基差窄幅波动，现货主流成交在01合约升水28-35元/吨附近，午后市场继续走弱。美金方面，乙二醇外盘重心下跌，整体商谈偏弱。上午乙二醇外盘重心震荡整理，近期船货商谈在459-462美元/吨附近，午后盘面回落下行，至尾盘近期船货商谈走低至452-453美元/吨

4、附近，个别贸易商参与询盘。中性2、基差：现货3876，01合约基差54，盘面贴水 中性3、库存：华东地区合计库存63.5万吨，环比增加1.3万吨 偏空4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空5、主力持仓：主力净空 空增 偏空6、预期：基本面来看，中长线乙二醇累库压力依旧存在，近月因部分供应缩量呈现好转，未来关注供应端持续变化。本周乙二醇港口库存回升至73万吨附近，场内货源流动性增加。但是临近月底交割部分合约商存在补货需求，基差低位将存在一定支撑。短期来看，乙二醇价格重心偏弱运行为主，上方压制持续存在。利多：1、能投100万吨按计划停车利空：中泰120万吨提负至9成河南一套20万

5、吨/年的合成气制乙二醇装置原预期于11月下旬重启，目前消息暂缓开车计划，重启时间待定，该装置此前于2025年6月份停车。宁夏一套20万吨/年的合成气制乙二醇新装置近期已在前端投料开车中，后续出料情况继续跟进，该装置采用日本高化学技术。据悉，华南一套80万吨/年的乙二醇新装置已于近日试车并出料，后续动态继续跟进。内蒙古一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置已于近日重启，预计明日出料并逐步提负，该装置此前于11月上旬停车检修。当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。影响因素总结影响因素总结PTAPTA供需平衡表供需平衡表乙二醇供需平衡表乙二醇供需平衡

6、表价格价格数据来源：Wind、Mysteel、CCF瓶片现货价格瓶片现货价格数据来源：Wind、Mysteel、CCF5000550060006500700075008000850090009500100001月2日1月11日1月20日1月29日2月7日2月16日2月25日3月5日3月14日3月23日4月1日4月11日4月20日4月29日5月11日5月20日5月29日6月7日6月16日6月25日7月4日7月13日7月22日7月31日8月9日8月18日8月27日9月5日9月14日9月23日10月8日10月17日10月26日11月4日11月13日11月22日12月1日12月10日12月19日12月