【兴业期货】日度策略-251113（6页）.pdf

1、1.2.3.金融期货方面：上行驱动未改，市场情绪积极，中证500指数IC2512多单持有。商品期货方面：贵金属和有色金属加速上涨，原油重挫。重重点点策策略略推推荐荐及及操操作作建建议议：操作上：白银或将被列为战略金属，沪银AG2602前多持有；宏观环境积极，供给端支撑明确，沪铝AL2601前多持有；供应收紧带动价格反弹，苯乙烯卖出看跌期权EB2512-P-6300即将止盈。品品种种基基本本面面分分析析及及行行情情研研判判：昨日股指再度下探回升，区间震荡格局较为明确。一方面，政策、产业面利好进入空窗期，市场主线暂时缺位；另一方面，年底资金表现较为谨慎，带动防御风格占优。考虑到流动性宽松环境未改，

2、科技转型的长期驱动仍存，缩量整固不改慢牛趋势，股指继续持有多头思路。（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）方向性驱动有限，债市震荡延续 昨日债市继续延续震荡格局。受央行Q3货币政策报告的影响，市场对流动性预期较强，社融数据公布在即，市场预期普遍偏谨慎。流动性方面，央行继续在公开市场净投放，资金成本略有回落，但受税期等因素的影响，仍处略高水平。权益市场方面，指数继续维持在4000附近盘整，上行趋势延续。综合来看，市场对宽松预期增强，对债市下方形成支撑，但宏观不确定性仍较高，方向性驱动较为有限，且市场风险偏好仍较为乐观，债市或延续震荡格局。（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎

3、。）观点及操作建议缩量整固不改慢牛趋势周三A股市场宽幅震荡，大盘、防御风格走强，市场成交额继续回落至1.96（前值为2.01）万亿元。从行业来看，家电、纺织服装板块偏强，电力设备及新能源、机械板块领跌。股指期货随现货震荡，IH表现偏强，IC、IM基差贴水有所修复。震荡格局震荡格局方向研判从业资格：F3037345投资咨询：Z0013114投资咨询部张舒绮从业资格：F3037345投资咨询：Z0013114分析师投资咨询部张舒绮股指国债 品种从业资格：F03121473投资咨询：Z0023012联系人：张舒绮021-80220135从业资格：F3037345投资咨询：Z0013114联系人联系人

4、：房紫薇021-802201351 1 请请务务必必阅阅读读正正文文之之后后的的免免责责条条款款部部分分 兴兴业业期期货货日日度度策策略略：2 20 02 25 5.1 11 1.1 13 3解铝供需紧平衡格局延续，价格上行趋势未变。氧化铝供给端扰动难改过剩格局，低估值限制跌幅，但弱势难改。（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）基本面压力未改，镍价继续下探镍产业链上下游表现分化，矿端表现坚挺，一方面菲律宾镍矿产量随雨季到来渐有收紧，另一方面印尼RKAB审批前景不明，政策隐忧仍存；冶炼端各环节产能充裕，不锈钢需求疲软带动镍铁继续走弱，新能源对镍需求仍受三元电池装车占比弱势的限制，精炼

5、镍过剩格局明确，海内外库存仍在累积。整体来看，宏观情绪虽有转暖，但基本面过剩压力主导下镍价继续下探11.8-11.9万元左右的支撑位，短期震荡磨底延续，卖出宽跨式期权组合继续持有。（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）贵金属多头格局明确 黄金：美国亚特兰大联储主席博斯蒂克突然宣布将于明年2预定底退休，其降息主张偏中性。美联储换届在即，白宫施加影响的概率正在上升。黄金金融属性与货币属性强化的中长期逻辑未变，维持黄金多头思路。策略上，沪金02合约前多继续持有，新单仍可逢回调加仓。白银：中美两国将白银列入战略金属，储备需求增加。国内上海黄金交易所和上期所白银库存降至历史低位。白银商品属性

6、得到强化。此外，美联储与白宫关于降息的博弈继续，白银金融、货币属性强化的中长期逻辑也未发生变化。维持白银多头思路不变。策略上，沪银02合约前多继续持有，新单仍可逢回调加仓。策略上，黄金AU2602、白银AG2602前多继续持有。（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）宏观氛围偏向乐观，基本面亦利好铜价上行 宏观方面，美国众议院通过程序性投票，政府有望重新开门，美元指数走弱，金融属性对铜价支撑边际增强，而美联储12月降息25BP概率虽然下降至七成左右，但流动性宽松趋势依然明确；供需层面，下游消费预期温和增长，铜矿供给偏紧现状较难改变，基本面亦利好铜价上行。（以上内容仅供参考，不作为操作