【华龙证券】计算机行业周报：国产开源模型持续突破，国产AI竞争力增强-251117（11页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款计算机计算机报告日期：报告日期：2025 年年 11 月月 17 日日国产开源模型持续突破，国产国产开源模型持续突破，国产 AI 竞争力增强竞争力增强计算机计算机行业周报行业周报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：联系人：朱凌萱执业证书编号：S0230124010005邮箱：相关阅读相关阅读Agent 商业化加速，应用场景有望多点开花计算机行业深度研究报告2025.10.28科技自立自强正当时，关注国产化布局机会计算机行业周报2025

2、.10.27美方拟对关键软件出口管制，关注国产替代机会计算机行业点评报告2025.10.13摘要摘要：国产开源模型领跑，国产开源模型领跑，AI 生态有望加速繁荣。生态有望加速繁荣。根据独立 AI 基准测试与分析平台 Artificial Analysis 最新榜单，国产模型 Kimi K2Thinking、MiniMax-M2 分别位列全球开源榜单第一、第二，且榜单前五名中国产开源模型占据四席（Qwen3 235BA22B 2507 和DeepSeek V3.2 Exp 分别位列榜单第四和第五）。我们认为，国产AI 产业正展现出从技术追赶到在特定领域实现差异化领先的强劲趋势。当前的技术迭代的重

3、点集中在编程和 Agent 能力等方面，同时，国产模型更注重性价比和开源生态的建设。当前，国产开源模型在全球榜单上占据前列，特别是能在性能上比肩甚至超越GPT-5、Claude Sonnet 4.5 等国际顶尖模型，有益于推动 AI 普惠化，加速 AI 应用生态的繁荣，并且提高国际影响力。开源正在成为构建国产 AI 生态的关键驱动力，能够吸引全球开发者广泛参与，催生出更多基于国产模型的创新应用。百度发布新一代昆仑芯百度发布新一代昆仑芯，国产国产 AI 基建加速推进基建加速推进。11 月 13 日，百度发布了新一代昆仑芯 M100 和 M300 以及天池 256 超节点与天池 512 超节点。其

4、中，昆仑芯 M100 针对大规模推理场景优化设计，将于 2026 年上市；昆仑芯 M300 面向超大规模的多模态模型的训练和推理任务，预计 2027 年上市。超节点方面，天池 256超节点最高支持 256 卡极速互联，卡间互联带宽提升 4 倍、整体性能相比上一代产品提升 50%；天池 512 超节点最高支持 512 卡极速互联，单个超节点即可支撑万亿参数模型训练。两款产品将于 2026 年正式上市。此外，百度公布至 2030 年的昆仑芯和超节点路线图。根据路线图，除本次发布的昆仑芯 M100 和 M300 以外，2029 年将正式上市昆仑芯 N 系列。国产 AI 基础设施的建设正展现出一种超越

5、单点技术突破、转向构建体系化算力优势的叙事。我们认为，其核心趋势将聚焦于打造从底层硬件（AI 芯片）到集群互联（超节点）的垂直整合体系，以“系统级性能”应对万亿参数模型训练与推理的极限挑战。这种围绕大规模、高效率、低损耗目标进行的全栈优化的国产 AI 基建方案，旨在从根本上解决 AI 算力成本与可获得性的核心瓶颈，为国内大模型厂商提供了摆脱外部依赖的底层支撑。投资投资建议建议：我们认为，国产 AI 产业链的核心价值在于满足中国在 AI 技术浪潮中对全产业链自主可控的迫切需求。从中长期视角看，国产算力产业链已展现出差异化的竞争优势，开源及 AI芯片的突破为国产 AI 产业发展开辟了新路径，有望构

6、建从模型证券研究报告证券研究报告行业周报行业周报请认真阅读文后免责条款2训练、推理到场景应用的协同生态体系。随着 AI 技术应用的广泛普及与硬件性能的持续迭代形成良性循环，国产 AI 产业将进入一个可持续的增长周期。维持计算机行业“推荐推荐”评级。建议关注：（1）国产芯片：海光信息（688041.SH）、寒武纪-U（688256.SH）；（2）国产服务器：中科曙光（603019.SH）、神州数码（000034.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、软通动力（301236.SZ）。（3）AI 应用：金山办公（688111.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、