1、第一章国内创业公司整体融资情况1第一章国内创业公司整体融资情况2第一章国内创业公司整体融资情况3第一章国内创业公司整体融资情况4第一章国内创业公司整体融资情况5今年三季度，中国的风险投资市场表现如何？本报告将从国内创业公司总体融资规模、融资阶段分布、城市分布、投资方等角度展开解读，并对资本投资集中的几大热门行业赛道进行深入分析，用数据说话。注：报告数据来源于 IT 桔子，以公开的一级市场投融资数据为基础，数据仅供参考根据 IT 桔子数据，从 2024Q1 到 2025Q3，中国创业公司的新增融资事件数实现了连续 6个季度的正增长，2025Q3 达到了 2388 笔，环比增长了 15.47%，同

2、比增长了 37.72%。从估算融资金额来看，金额曲线的整体观感是波动中变化增长。以 2000 亿元的融资金额作为基准线，去年上半年比较平稳，到下半年表现抢眼，算是风险投资的旺季。尤其是在今年三季度，国内创业公司总体的融资规模估算为 2507.88 亿元，达到了近 7 个季度的高点，环比增长了 37.75%；不过，总融资金额的同比增长仅 4%。由于部分企业未披露融资额、偶发大额融资的影响因素，总融资金额数据趋势呈现一定的不可控性，且可能有偏差。因此“事件数”更能真实反映行业投资活跃度，融资金额更多代表的是资本的投入力度，数据仅供参考。第一章国内创业公司整体融资情况6注：早期投资包括种子轮、天使、

3、Pre-A 轮，成长期投资含 A 轮、A+轮、Pre-B 轮、B 轮、B+轮，成熟期投资包括 C 轮及之后到 Pre-IPO 上市前的阶段据上图 IT 桔子数据显示，近两年来，国内创业公司的成长期投资事件呈现了较大幅度地增长。从时间线看，2024Q2 起成长期投资连续 6 个季度环比增长（10%12%7%14%7%12%），2025Q3 到达了 1153 笔。同时，早期投资事件在 2025Q3 环比增长了 31%，达到 814 笔。早期和成长期投资目前在创投市场上占据了绝对的主导地位，合计占比约 82%。这反映资本对“成长期布局”的重视程度持续提升，同时创业公司经过了一轮早期技术或市场验证后更

4、容易被资本关注。第一章国内创业公司整体融资情况7早期投资作为所有创业公司融资的起点，占据了重要的地位，Q3 占比为 34%。成长期投资目前占比 48%，是数量规模最大的融资类型。据 IT 桔子观察，成长期投资在2024Q1 占比为 40%，此后连续增长，到 2025Q1 一度达到了占比 52%，2025Q3 下降为48%。成熟期投资仅占比 6%，战略投资则占比为 12%。第一章国内创业公司整体融资情况8从行业赛道来看，今年三季度，资本投资主要集中的领域包括人工智能、集成电路、机器人及具身智能、新能源、新材料、生物技术、低空经济等。其中人工智能赛道获得 435 笔融资，集成电路赛道获得 262

5、笔融资，机器人/具身智能公司获得 243 笔融资，新能源赛道获得 174 笔融资，低空经济赛道也有 96 笔融资。20252025 年年 Q3Q3 中国创业融资最活跃的二十大城市中国创业融资最活跃的二十大城市排名排名城市城市2025Q2025Q3 3 融资交易数融资交易数2025Q32025Q3 融资总金额融资总金额(亿元亿元)2024Q32024Q3 融资交易融资交易数数数量同比增长数量同比增长1上海333443.9224436.48%其中：浦东新区126184.319434.04%闵行区53143.893360.61%2北京318641.2620952.15%其中：海淀区138121.73

6、9053.33%经开区4057.633033.33%朝阳区3717.363119.35%3深圳266141.9720132.34%4苏州195138.9413841.30%5杭州171135.2012932.56%6南京9048.266636.36%7成都8445.165261.54%8合肥6441.164639.13%9广州5947.574240.48%10无锡5341.833935.90%11武汉5131.623450.00%12长沙4313.0021104.76%13宁波3910.183318.18%14西安3215.952433.33%15常州3113.002429.17%16嘉兴30