【天富期货】原油维持震荡，关注加勒比地区地缘升级驱动-251114（14页）.pdf

1、原油维持震荡，关注加勒比地区地缘升级驱动行情综述：行情综述：此前精简提炼的表格形式观点汇总因故暂时取消，具体技术结构与策略仍在下方具体品种阐述中。原油前日受EIA月报预期转弱与欧美成品汽柴油连续大涨后长阴回落共振影响，昨日收出长阴，收盘点位上跌破近期震荡区间，但观察量能配合尤其是外盘原油破位时并未出现增仓与显著放量配合，技术上或为假突破，且原油三大驱动短期并未有大幅变化，原油虽技术点位破位，今日减仓阳线后仍以震荡看待。继续关注拉美地缘驱动何时出现，目前委内瑞拉局势依旧面临较大不确定性，且盘面未进行过多定价，近期观察美军在委内瑞拉周边部署升级，关注近几日福特号完成加勒比海部署后特朗普是否决定对委

2、内瑞拉发起军事行动，等待事件发生后带来的年内最后一次高空机会。能化内部在原油今日长阴下，多数表现强势，日线级别反弹或出现，目前聚酯炒作供应减产，苯乙烯短期供需好转但中期供应压力依旧突出仍是中期空头核心品种（连续下跌后待新一轮高空机会），甲醇供需矛盾不大，主要矛盾集中在高进口带来的持续高库存压力上，但随着时间推移，进口季节性回落属极大概率事件，中期向上驱动较为清晰，可作为能化中多头核心品种关注。（一）一）原油：原油：逻辑：原油隔夜受 EIA 月报预期转弱与欧美成品汽柴油连续大涨后长阴回落共振影响，今日收出长阴，收盘点位上跌破近期震荡区间，但观察量能配合尤其是外盘原油破位时并未出现增仓与显著放量配

3、合，技术上或为假突破，且原油三大驱动短期并未有大幅变化，原油虽技术点位破位，但仍以震荡看待。目前委内瑞拉局势依旧面临较大不确定性，且盘面未进行过多定价，近期观察美军在委内瑞拉周边部署升级，关注近几日福特号完成加勒比海部署后特朗普是否决定对委内瑞拉发起军事行动，等待事件发生后带来的年内最后一次高空机会。日度技术追踪：原油日线级别中期下跌结构，小时级别短期震荡结构。前日长阴破位但无量能配合，今日减仓长阳证实前日假突破，仍以震荡看待，策略上小时周期观望。图 1.1：原油 2512 日线图数据来源：天富期货研询部、文华财经图 1.2：原油 2512 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（二）（二）

4、苯乙烯苯乙烯：逻辑：苯乙烯近期随着近期检修增多，开工率降至近年同期最低，但在近年来大量新产能投放下，同期最低开工对应的仍是同期最高的产量，同时下游年底需求偏暖，港口与厂内库存均处于季节性去库阶段，但去库速率低于往年，降开工与去库下短期基本面矛盾有所缓解，向下驱动减弱。但中期看苯乙烯矛盾依然巨大，尤其是明年一季度的季节性累库叠加当前同期最高库存水平，胀库预期叠加危化品储存特性，对一月价格依然维持悲观前景。但当下不宜追空，更多是对 8 月来前空的阶段性止盈建议，等待拉美地缘事件发生后原油反弹带动下的年内最后一次高空机会。日度技术面追踪：苯乙烯小时级别短期上涨结构，日内震荡，下方短期支撑 6300

5、一线。策略小时级别空单止盈，等待日线级别反弹后再寻空单回补机会。图 2：EB2512 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（三）橡胶：（三）橡胶：逻辑：橡胶 8 月来下行流畅度整体远不如合成胶，虽说轮胎需求平淡对两者影响接近，但供应端不同于合成胶自身与成本端的供应压力，天胶 10 月来东南亚雨季下未出现明显供应压力，青岛库存虽仍在累库，但保税区小幅去库，短期自身供需矛盾并不突出，重点仍关注合成胶对其带动作用。日度技术面分析：橡胶日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构。今日减仓回落但未破支撑，下方短期支撑关注 15130 一线。策略上小时周期可寻回落不破支撑的试多信号。图 3.1：橡胶

6、2601 日线图数据来源：天富期货研询部、文华财经图 3.2：橡胶 2601 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（四）合成橡胶：（四）合成橡胶：逻辑：主要驱动仍是成本端丁二烯，国内丁二烯在新产能投放下周产再创历史新高，但由于丁苯橡胶开工同样高位，当下丁二烯库存尚未大幅累库，合成胶库存在轮胎开工持稳下仍有下滑，短期丁二烯供应压力尚未传到至下游库存，但中期丁二烯高供应压力仍是主要矛盾，仍将凸显，中期空头思路不变，短期盘面连续下行后不宜追空，更多是对 8 月来前空的阶段性止盈建议，等待拉美地缘事件发生后原油反弹带动下的年内最后一次高空机会。日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌