【宝城期货】钢材&铁矿石日报：终端需求偏弱，钢矿震荡寻底-251114（7页）.pdf

1、 钢材钢材&铁矿石铁矿石|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /7 7 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 11 月 14 日 钢材&铁矿石日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬

2、。终端终端需求需求偏弱，偏弱，钢矿钢矿震荡震荡寻底寻底 核心观点核心观点 螺纹钢：螺纹钢：主力期价偏强震荡，录得 0.43%日涨幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢供应收缩至低位，但需求同样走弱，供需双弱局面下基本面并未好转，钢价继续承压，但估值偏低叠加成本尚有支撑，预计走势延续震荡寻底态势，关注需求变化情况。热轧卷板：热轧卷板：主力期价震荡运行，录得 0.06%日涨幅，量仓收缩。目前来看，热卷供需两端均有走弱，产业矛盾缓解有限，卷价继续承压运行，相对利好则是成本尚有支撑，后续走势延续低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。铁矿石：铁矿石：主力期价震荡运行，录得 0.26%日涨幅，量增仓缩。现阶段，套利逻

3、辑转变驱动近期矿价低位回升，但矿石需求改善存疑，而供应压力未退，矿市基本面并未好转，现实逻辑主导下矿价将继续承压走弱，关注钢厂生产情况。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 1 1 /8 8 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 期货研究报告期货研究报告 钢材钢材&铁矿石铁矿石|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /7 7 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 一一 产业动态产业动态 （1 1）国家统计局：国家统计局：1010 月份国民经济运行基本平稳，稳中有进态势持续月份国民经济运行基本平稳

4、，稳中有进态势持续 全国规模以上工业增加值同比增长 4.9%，环比增长 0.17%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长 4.5%，制造业增长 4.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 5.4%。装备制造业增加值同比增长 8.0%，高技术制造业增加值增长7.2%，分别快于全部规模以上工业增加值 3.1 和 2.3 个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长 6.7%；股份制企业增长 5.2%，外商及港澳台投资企业增长 4.0%；私营企业增长 2.1%。1-10 月份，全国规模以上工业增加值同比增长 6.1%。10 月份，制造业采购经理指数为 49.0%，企业生产经营活动预期指数为

5、52.8%。1-9 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 53732 亿元，同比增长 3.2%。（2 2）国家统计局：中国国家统计局：中国 1 1-1010 月固定资产投资同比下降月固定资产投资同比下降 1.7%1.7%2025 年 1-10 月份，全国固定资产投资（不含农户）408914 亿元，同比下降1.7%。其中，民间固定资产投资同比下降 4.5%。从环比看，10 月份固定资产投资（不含农户）下降 1.62%。分产业看，第一产业投资 8075 亿元，同比增长 2.9%；第二产业投资 148411 亿元，增长 4.8%；第三产业投资 252429 亿元，下降 5.3%。第三产业中，基础设

6、施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降 0.1%。其中，管道运输业投资增长 13.8%，水上运输业投资增长 9.4%，铁路运输业投资增长 3.0%。（3 3）国家统计局：国家统计局：1010 月中国粗钢产量月中国粗钢产量 72007200 万吨，同比降万吨，同比降 12.1%12.1%国家统计局数据显示：2025 年 10 月，中国粗钢产量 7200 万吨，同比下降12.1%；生铁产量 6555 万吨，同比下降 7.9%；钢材产量 11864 万吨，同比下降0.9%。1-10 月，中国粗钢产量 81787 万吨，同比下降 3.9%；生铁产量 71137 万吨，同比下降 1.8%