【东亚期货】油脂油料产业日报-251114（4页）.pdf

1、.油脂油料产业日报2025/11/14咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220审核：唐韵 Z0002422【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交

2、易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。油脂核心观点【棕榈油】国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货维持低位震荡整理走势，短线仍会反复地围绕4100令

3、吉震荡，在此有效地企稳后随着基本面消息陆续出台的影响，期价有再次向上走强的机会。预期后市会向上反弹回抽4200-4250令吉的阻力，关注后市能否在此获得支撑而有效地突破年线阻力。受11月产量仍居高不下以及出口持续放缓的担忧影响，要提防反弹结束后马棕再度承压回落的风险。国内市场：大连棕榈油期货市场维持弱势震荡整理走势，短线向下回抽8600-8650元区间的支撑作用。受豆油和菜油表现相对较强的支撑，期价在此有逐步企稳的机会。随着马棕站稳4100令吉后向上反弹的提振和带动，连棕油期货再次走强并回抽8900的概率较大，乐观时有回补8950-9000元区间缺口的机会。目前维持近弱远强的观点为主，密切地关

4、注近期能否有效地站稳8600元之上。【豆油】连豆油高开低走，受到BMD棕油下跌的拖累（印度炼油协会表示2024/25年度印度棕榈油进口量降至五年低位）。不过，今晚USDA月报发布，在10月报告停止发布之后，11月的供需报告备受市场关注，连豆油波动空间不大。国内方面来看，工厂豆油供应不缺，但是近期工厂开机率较前期下降，市场需求有限，多空并存。因此，若今晚USDA月报导致了CBOT大豆继续上涨的话，连豆油将受到提振，主力1月合约将测试日线上轨8350元压力，且有突破的可能，否则，盘面将展开技术性回调的走势。油脂月间及品种间价差棕榈油期现日度价格单位价格今日涨跌单位价格今日涨跌(幅)P 1-5元/吨

5、-102-12Y-P 01元/吨-43620P 5-9元/吨16424Y-P 05元/吨-76010P 9-1元/吨-62-12Y-P 09元/吨-68622Y 1-5元/吨222-2Y/M 01/2.7079-0.06%Y 5-9元/吨9012Y/M 05/2.8380.3%Y 9-1元/吨-312-10Y/M 09/2.69770.19%OI 1-5元/吨49141OI/RM 01/4.00281.45%OI 5-9元/吨8810OI/RM 05/3.90451.13%OI 9-1元/吨-579-51OI/RM 09/3.76291.19%source：同花顺,wind,南华研究单位最新价

6、涨跌幅（价差）棕榈油01元/吨8644-1.23%棕榈油05元/吨8760-1.06%棕榈油09元/吨8624-0.76%BMD棕榈油主力林吉特/吨4103-0.53%广州24度棕榈油元/吨8580-70广州24度基差元/吨-102-38POGO美元/吨400.956-1.168国际毛豆-毛棕美元/吨46.73-11.77source：路透,同花顺,wind,彭博,南华研究棕榈油基差：对活跃合约.source：wind元/吨2021202220232024202501/0103/0105/0107/0109/0111/0101000200030004000豆油期现日度价格.油料核心观点豆粕：大