【东海期货】研究所晨会观点精萃-251114（7页）.pdf

1、商品研究研究所晨会观点精萃HTTP:/WWW.QH168.COM.CNHTTP:/WWW.QH168.COM.CN1 1/7 7请务必仔细阅读正文后免责申明请务必仔细阅读正文后免责申明投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可证监许可2011177120111771号号20202 25 5年年1111月月1414日日研究所晨会观点精萃研究所晨会观点精萃Table_ReportTable_Report分析师分析师贾利军贾利军从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68756925邮箱：明道雨明道雨从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电

2、话：021-68758786邮箱：刘慧峰刘慧峰从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68751490邮箱：L刘兵刘兵从业资格证号：F03091165投资咨询证号：Z0019876联系电话：021-58731316邮箱：王亦路王亦路从业资格证号：F03089928投资咨询证号：Z0019740电话：021-68757092邮箱：冯冰冯冰从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68757092邮箱：李卓雅李卓雅从业资格证号：F03144512投资咨询证号：Z0022217电话：021-68757827邮箱：彭亚勇彭亚勇从业资格证

3、号：F03142221投资咨询证号：Z0021750电话：021-68757827邮箱：宏观金融宏观金融：多位美联储官员再次释放鹰派信号多位美联储官员再次释放鹰派信号，全球风险偏好大幅降温全球风险偏好大幅降温【宏观】海外方面，美国历史上持续时间最长的政府停摆结束后，市场将注意力转向美国关键经济数据，市场因通胀担忧以及美联储决策者对美国经济健康状况存在分歧而降低降息预期；此外，美联储多位官员在公布重磅经济数据前放鹰，美债收益率上升，全球风险偏好大幅降温。国内方面，中国 10 月份制造业景气水平有所回落，而且出口超预期下降，国内经济增长有所放缓，在一定程度上打压乐观预期；但是中国 10 月通胀数据

4、超预期修复回升，供给侧持续发力；政策方面，央行重启国债买卖操作向市场释放流动性，国内货币政策有所加码以及流动性充裕提振国内风险偏好。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及经济增长成色上，短期宏观向上驱动有所增强，股指短期震荡偏强；后续关注国内经济增长情况以及国内增量政策实施情况。资产上：股指短期震荡偏强，短期谨慎做多。国债短期震荡反弹，谨慎做多。商品板块来看，黑色短期震荡，短期谨慎观望；有色短期震荡，短期谨慎做多；能化短期震荡，谨慎观望；贵金属短期震荡反弹，谨慎做多。【股指】在能源金属、电池以及工业金属等板块的带动下，国内股市大幅上涨。基本面上，中国 10 月份制造业景气水平有所回落，

5、而且出口超预期下降，国内经济增长有所放缓，在一定程度上打压乐观预期；但是中国 10 月通胀数据超预期修复回升，供给侧持续发力；政策方面，央行重启国债买卖操作向市场释放流动性，国内货币政策有所加码以及流动性充裕提振国内风险偏好。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及经济增长成色上，短期宏观向上驱动有所增强，股指短期震荡偏强；后续关注国内经济增长情况以及国内增量政策实施情况。操作方面，短期谨慎做多。【贵金属】贵金属市场周四夜盘整体上涨，沪金主力合约收至 956.96 元/克，上涨 0.11%；沪银主力合约收至 12405 元/千克，上涨 0.40%。因美国政府重开后市场普遍遭抛售以及多位美

6、联储官员再次释放鹰派信号，短期贵金属受到一定的压制。现货金收跌 0.65%，至每盎司 4171.1 美元。短期贵金属震荡偏强，中长期向上格局未改，操作方面，短期谨慎做多，中长期逢低买入。黑色金属：需求继续走弱，钢材期现货价格延续弱势黑色金属：需求继续走弱，钢材期现货价格延续弱势HTTP:/WWW.QH168.COM.CNHTTP:/WWW.QH168.COM.CN2 2/7 7请务必仔细阅读正文后免责申明请务必仔细阅读正文后免责申明2 2/7 7研究所晨会观点精粹研究所晨会观点精粹【钢材】周四，国内钢材现货市场小幅反弹，盘面价格延续弱势。股市再度上扬，对市场情绪形成明显提振。基本面方面，现实需