【建信期货】纯碱、玻璃日报-251114（5页）.pdf

1、请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明能源化工研究团队能源化工研究团队研究员研究员：李捷李捷,CFACFA（原油燃料原油燃料油）油）021-期货从业资格号：F3031215研究员：任俊弛（研究员：任俊弛（PTAPTA、MEGMEG）021-期货从业资格号：F3037892研究员研究员：彭浩洲彭浩洲（尿素尿素、工业工业硅硅）028-8663 期货从业资格号：F3065843研究员：彭婧霖（聚烯烃）研究员：彭婧霖（聚烯烃）021-期货从业资格号：F3075681研究员：研究员：刘悠然刘悠然（纸浆纸浆）021-期货从业资格号：F03094925研究员研究员：冯泽仁冯泽仁（玻璃玻璃、纯碱纯碱）021-6

2、0635727期货从业资格号：F行业行业纯碱纯碱、玻璃玻璃日报日报日期日期2022025 5 年年 1111 月月 1414 日日请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-2 2-每日报告每日报告一、一、纯碱、玻璃纯碱、玻璃行情回顾与操作建议行情回顾与操作建议表表1 1：纯碱、玻璃纯碱、玻璃期货期货1111月月1313日日交易数据汇总交易数据汇总合约合约开盘价开盘价最高最高价价最低最低价价收盘价收盘价涨跌涨跌涨跌幅涨跌幅（%）持仓量持仓量（万手万手）持仓量持仓量变变化化SA601SA6011212121212471247120512051239123923231.891.89132.67132.6

3、71046910469SA6051286131412791305151.1631.5415149FG601FG601105010501061106110411041105610563 30.280.28191.30191.30-96688-96688FG6051167118011581173-4-0.3338.6119337数据来源：Wind，建信期货研究发展部纯碱纯碱当日行情：当日行情：11 月 13 日，纯碱主力期货 SA601 合约小幅回升。收盘价 1239 元/吨，上涨 23 元/吨，涨幅为 1.89%，日增仓 10469 手。基本面来看，企业产销趋向平衡，库存去化不明显。纯碱周产继续

4、回落，环比下降 1.01%至 73.93 万吨，仍处于高位区间。纯碱装置运行较为稳定，个别检修整体影响不大。需求端，11 月中上旬中国纯碱企业出货表现由降转生，总出货量为74.62 万吨，环比增长 1.57%。下游端，本周浮法玻璃产量 111.39 万吨，环比下降 1.08%。库存端，碱厂库存小幅波动，微降至 170.73 万吨，处于近半年以来的中位区间。近期盘面价格小幅回弹一方面受到轻碱价格回升的影响，另一方面 11 月下旬存设备检修，产生一定的利好情绪。中长期来看，最新的纯碱开工率虽有下滑，但对供应影响不大，库存情绪略微好转。纯碱的出货虽然较好，但下游浮法玻璃供需双弱的态势持续。已进入冬季

5、，纯碱供需层面的驱动不足，后续市场供大于求的格局或持续。预期端，国家能源局发布有关指导意见，其中光热发电的技术会对原料纯碱产生一定的需求，因此短期刺激需求预期。目前纯碱行业仍存反内卷预期，但未落地。预计盘面短期维持震荡偏强运行。玻璃玻璃当日行情：当日行情：基本面方面，沙河四条煤制产线短期内关停；光伏玻璃基本面弱平衡，玻璃整体处于年内的供应高位。库存端，节后厂库维持较高态势，库存天数也连续回升。需求端，地产市场仍未出现企稳趋势，竣工数据偏弱，浮法玻璃需求回升迹象恐难持续。后市来看，需求复苏乏力。虽然玻璃行业沙河限产落地，但现实情况不及预期，叠加淡季来临，市场暂无新增驱动。沙河停产短暂的利多情绪已

6、被消化。目前市场仍存年底赶工，以及冬储的预期博弈。近期盘面价格震荡为主。中期市请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-3 3-每日报告每日报告场方向仍由基本面主导，如果未有新的市场预期刺激，预计盘面向下趋势难改。二二、数据概览、数据概览图图1 1：纯碱纯碱活跃合约价格走势活跃合约价格走势图图2 2：玻璃玻璃活跃合约价格走势活跃合约价格走势数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图图3 3：纯碱：纯碱周度产量周度产量（万万吨吨）图图4 4：纯碱企业库存（万吨）纯碱企业库存（万吨）数据来源：iFind，建信期货研究发展部数据来源：iFind，建信期货研究发展部图图