【山西证券】非银行金融行业周报：资本市场双向开放全面深化，券商基本面持续向好-251114（9页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1非银行金融行业周报（非银行金融行业周报（20251103-20251109）领先大市）领先大市-A(维持维持)资本市场双向开放全面深化，券商基本面持续向好资本市场双向开放全面深化，券商基本面持续向好2025 年年 11 月月 14 日行业研究日行业研究/行业周报行业周报非银行金融行业近一年市场表现非银行金融行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：相关报告：【山证非银行金融】资本市场投融资改革再深化，券商基本面向好-行业周报（20251027-20251102）2025.11.6【山证非银行金融】政策推动金融高质量发

2、展，加快金融强国建设-行业周报（20251020-20251026）：2025.10.29分析师：分析师：彭皓辰执业登记编码：S0760525060001邮箱：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351-8686985邮箱：孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：投资要点投资要点资本市场双向开放全面深化。资本市场双向开放全面深化。11 月 4 日，证监会副主席李明在2025 年国际金融领袖投资峰会上表示，证监会将紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，锚定深化资本市场制度型开放的目标任务，系统谋划推出更多有力度的开放举措。李

3、明强调，中国资本市场因改革而生、因开放而兴。无论国际形势如何变幻，中国资本市场始终坚定不移扩大对外开放，以协同发展、合作共赢的“定数”应对外部环境的“变数”。证监会将锚定深化资本市场制度型开放的目标任务，系统谋划推出更多有力度的开放举措。券商基本面持续向好。券商基本面持续向好。在三季度市场逐步企稳的环境下，2025年前三季度券商业绩同比环比均实现较大改善。随着政策进一步完善，系统谋划推出更多有力度的开放举措，推动金融业高质量发展，部分券商有望通过外延式和内涵式发展，探索海外业务增量，利用差异化竞争优势，实现业绩的稳步增长，建议关注板块投资机遇。11 月 3 日至 11 月 7 日期间，主要指数

4、均上涨，上证综指上涨1.08%，沪深 300 上涨 0.82%，创业板指数上涨 0.65%。期间 A 股日均成交额 2.01 万亿元，环比下降 13.46%。截至 11 月 7 日，两融余额 2.49 万亿元；中债-总全价(总值)指数较年初下跌 1.76%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.81%,较年初上行 20.62bp。风险提示风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究行业研究/行业周报行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 21.投资建议投资建议资本市场双向开

5、放全面深化资本市场双向开放全面深化。11 月 4 日，证监会副主席李明在 2025 年国际金融领袖投资峰会上表示，证监会将紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，锚定深化资本市场制度型开放的目标任务，系统谋划推出更多有力度的开放举措。李明强调，中国资本市场因改革而生、因开放而兴。无论国际形势如何变幻，中国资本市场始终坚定不移扩大对外开放，以协同发展、合作共赢的“定数”应对外部环境的“变数”。证监会将锚定深化资本市场制度型开放的目标任务，系统谋划推出更多有力度的开放举措。券商基本面持续向好。券商基本面持续向好。在三季度市场逐步企稳的环境下，2025 年前三季度券商业绩同比环比均实现较大改

6、善。随着政策进一步完善，系统谋划推出更多有力度的开放举措，推动金融业高质量发展，部分券商有望通过外延式和内涵式发展，探索海外业务增量，利用差异化竞争优势，实现业绩的稳步增长，建议关注板块投资机遇。11 月 3 日至 11 月 7 日期间，主要指数均上涨，上证综指上涨 1.08%，沪深 300 上涨 0.82%，创业板指数上涨 0.65%。期间 A 股日均成交额 2.01 万亿元，环比下降 13.46%。截至 11 月 7日，两融余额 2.49 万亿元；中债-总全价(总值)指数较年初下跌 1.76%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.81%,较年初上行 20.62bp。2.行情回顾行情回顾上