【国开证券】工业金属行情10月简报：沪铜伦铜价格新高 伦铝涨幅大超沪铝-251106（5页）.pdf

1、行行业业研研究究证证券券研研究究报报告告行行业业重重大大事事件件点点评评报报告告Table_RepTitle沪铜伦铜价格新高沪铜伦铜价格新高 伦铝涨幅大超沪铝伦铝涨幅大超沪铝Table_Title工业金属行情 10 月简报Table_Author分析师：分析师：孟业雄执业证书编号：S1380523040001联系电话：010-88300920邮箱：Table_AuthorTable_PicQuote有色金属有色金属（申万申万）与上证综指走势图与上证综指走势图资料来源：Wind，国开证券研究与发展部Table_IndustryRank行业评级行业评级Table_Report相关报告相关报告Tab

2、le_Date2025 年年 11 月月 6 日日Table_Summary内容提要：内容提要：2025年10月沪铜价格整体呈现“跌-涨-跌”型震荡走势，单月涨幅为4.50%，价格在82630元/吨至89270元/吨之间波动，均价为86182元/吨。10月伦铜价格在10263-11200美元/吨区间震荡上行，单月涨幅为6.07%，期间最高价创历史新高。10月沪铝价格整体呈现震荡上行的走势，单月涨幅为2.63%，价格在20730-21425元/吨区间波动，均价为21067元/吨。10月伦铝价格在2678-2917美元/吨之间波动，单月涨幅为7.74%，均价为2783.4美元/吨，价格呈现单边上行

3、走势。10月沪铅价格在16905-17760元/吨区间波动，单月涨幅为2.72%，均价为17241元/吨，价格在10月下旬冲高随后回落。10月伦铅价格在1963-2046美元/吨区间波动，单月涨幅为1.84%，均价为2005美元/吨，走势呈现“V”型。10月沪锌价格呈现“V”型走势，价格在21800-22540元/吨之间波动，单月涨幅为1.91%，均价为22184元/吨。10月伦锌价格在2911-3094美元/吨区间波动，单月涨幅为3.04%，均价为3007.8美元/吨，行情呈现“V”型走势，价格中枢不断上移，延续前期上涨趋势。10月有色金属行业涨幅较为明显，排在申万全行业第4名，涨幅为6.0

4、7%，工业金属板块涨幅为7.94%，超过同期上证指数、深圳成指、沪深300、创业板指涨幅。截至10月末，工业金属板块市盈率（TTM,整体法，下同）为19.34，有色金属行业市盈率为26.28，全部A股上市公司市盈率为22.06，工业金属板块市盈率明显低于有色金属行业和A股平均水平，处于2020年以来市盈率73.15%分位点，高于中位数和平均值。风险提示风险提示：国内外经济形势持续恶化；地缘政治冲突升级；美联储货币政策出现重大调整；全球通胀持续加剧；美国对华贸易政策出现重大不利变化风险等。行业重大事件点评报告请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分2of52025年10月

5、沪铜价格整体呈现“跌-涨-跌”型震荡走势，单月涨幅为4.50%，价格在82630元/吨至89270元/吨之间波动，均价为86182元/吨1。10月9日沪铜延续“十一”假期前的走势，大涨4.19%，以86750元/吨报收。随后迎来3天的调整，最低价一度触及82630元/吨，此后迎来持续到月末的一波较为明显的上涨，最高价触及89270元/吨。10月伦铜价格在10263-11200美元/吨区间震荡上行，单月涨幅为6.07%，期间最高价创历史新高。主要驱动因素包括美联储降息、印尼铜矿泥石流减产推升结构性紧缺预期等。10月沪铝价格整体呈现震荡上行的走势，单月涨幅为2.63%，价格在20730-21425

6、元/吨区间波动，均价为21067元/吨。10月伦铝价格在2678-2917美元/吨之间波动，单月涨幅为7.74%，均价为2783.4美元/吨，价格呈现单边上行走势。10月沪铅价格在16905-17760元/吨区间波动，单月涨幅为2.72%，均价为17241元/吨，价格在10月下旬冲高随后回落。10月伦铅价格在1963-2046美元/吨区间波动，单月涨幅为1.84%，均价为2005美元/吨，走势呈现“V”型，价格在10月中旬触底，下旬价格已基本涨回至月初高点。10月沪锌价格呈现“V”型走势，价格在21800-22540元/吨之间波动，单月涨幅为1.91%，均价为22184元/吨，锌价在10月中旬