1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司季报点评公司季报点评 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.13 业绩稳健增长，盈利能力持续提升业绩稳健增长，盈利能力持续提升 数据港数据港(603881)Table_Industry 电信运营/信息技术 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Target 目标价格目标价格(元元):35.77 Table_CurPrice 当前价格(元)：30.14 Table_Market 交易数据交易数据 52 周内股价区间(元)16.07-42.59 总市值(百万元)21,652 总股本/

2、流通A股(百万股)718/718 流通 B 股/H 股(百万股)0/0 Table_Balance 资产负债表摘要资产负债表摘要(LF)股东权益(百万元)3,301 每股净资产(元)4.60 市净率(现价)6.6 净负债率-6.36%Table_PicQuote Table_Trend 升幅升幅(%)1M 3M 12M 绝对升幅-14%14%105%相对指数-16%5%88%Table_Report 相关报告相关报告 净利润增长提速，大客户驱动公司充分受益2025.05.09 业绩稳健，廊坊项目建设推进、中标新单贡献新增动力 2025.04.01 数据港 2025 年三季报点评 table_A

3、uthors 姓名 电话 邮箱 登记编号 余伟民(分析师)010-50949926 S0880525040028 杨林(分析师)021-23183969 S0880525040027 王彦龙(分析师)010-83939775 S0880519100003 赵文通(分析师)010-83939799 S0880524030001 本报告导读：本报告导读：数据港数据港 2025 年前三季度业绩稳步增长，盈利能力提升，现金流充裕，资产结构持续年前三季度业绩稳步增长，盈利能力提升，现金流充裕，资产结构持续优化，为未来发展奠定基础。优化，为未来发展奠定基础。投资要点：投资要点：Table_Summary

4、公司公司 2025 年前三季度业绩稳步增长，核心业务坚实，盈利能力提年前三季度业绩稳步增长，核心业务坚实，盈利能力提升。升。公司 2025 年前三季度实现营业收入 12.41 亿元（YoY+4.93%），归母净利润 1.20 亿元（YoY+14.05%）。公司主营业务基本盘稳固，毛利率有所提升，同时积极优化债务结构，财务费用同比下降，盈利能力和财务健康状况持续向好。上调 2026-2027 年 EPS 为 0.28（+0.01）/0.34（+0.04）元，考虑到公司业绩持续改善，给予公司 2025年高于行业平均（19.37x）的 24x 企业倍数估值，对应目标价 35.77元（前值 29.15

5、 元），维持“增持”评级。主营业务稳健发展，盈利能力持续增强。主营业务稳健发展，盈利能力持续增强。2025 年前三季度，公司营业总收入达 12.41 亿元，同比增长 4.93%，业绩增长稳定。在收入稳步增长的同时，公司运营效率提升，盈利能力得到改善。报告期内，公司营业成本为 8.88 亿元，同比增长 2.38%，低于营收增速，推动毛利率同比提升。经营活动产生的现金流量净额为 7.88 亿元，同比增长 4.29%，公司主业现金流表现良好，可持续性较强。财务结构持续优化，资产质量得到改善。财务结构持续优化，资产质量得到改善。公司精细化管理成效在财务端显现，通过调整长短期债务融资比例，持续优化债务结

6、构，报告期内财务费用下降至 7,036.79 万元（YoY-6.43%）。得益于利润增长和利息费用控制，公司利息保障倍数由上年同期的 3.07 倍提升至3.63 倍，偿债能力增强。同时，公司对部分资产进行优化，报告期内计提资产减值损失 1,008.31 万元，并确认资产处置收益 751.81 万元，有助于提升整体资产质量。加大研发投入，在建项目转固提供增长新动能。加大研发投入，在建项目转固提供增长新动能。公司在专注主业的同时，持续加大对核心能力的投入，前三季度研发费用达 6,680.62万元，同比增长 7.10%，为技术创新与服务能力升级注入动力。在建项目方面，截至报告期末，公司在建工程余额较