1、 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 电力设备 2025 年 11 月 13 日 构建电力设备行业央企 ESG 评价体系：聚焦绿色转型与供应链韧性 看好 A 股央企 ESG 系列报告之二十 相关研究 -证券分析师 马天一 A0230525040004 王艺儒 A0230523110003 牟瑾瑾 A0230524100002 陆灏川 A0230520080001 联系人 王艺儒(8621)23297818 本期投资提示：电力设备行业是在电力系统中用于发变电、输配电、保护控制等环节的各类设备和装置，是能源体系变革和实现“双碳”目标的关键支撑产业，其 ESG 表现直接关系到能源电力产业链

2、的绿色化、智能化水平。近年来，关于能源电力产业相关政策密集出台，牵引能源电力行业绿色转型发展方向。这些政策共同勾勒出电力设备行业 ESG 发展的核心脉络：通过技术创新推动能源绿色转型，同时增强产业链供应链的韧性与安全。在央企通用 ESG 评价体系的基础上，我们针对电力设备行业的特点，新增了“绿色产品与解决方案”、“研发与创新投入”、“供应链 ESG 管理”三个二级指标，对应环境、社会和治理三大议题。本体系共设有 4 大类加分项和 1 类减分项。其中，加分项包括 4个议题，分别是“通用指标”、“环境指标”、“社会指标”和“治理指标，下设 21 个级指标和 44 个二级指标。减分项包括 1 个议题

3、是违法违规事件或处罚”，对应有 1个级指标和 3 个二级指标。“环境指标”的设置是在绿色发展的原则上，结合相关政策及电力设备行业的特点进行筛选，新增绿色产品与解决方案行业特色指标，共 5 个级指标和 14 个二级指标，满分是 30 分。“双碳”目标下，电力设备作为能源系统的核心硬件，其绿色性能是实现全社会减排的基础。绿色产品与解决方案指标旨在量化评估电力设备企业所提供的产品与服务，在其全生命周期内为下游客户（如电网公司、发电企业、工业企业等）带来的节能、降耗、减排效益。它关注的不是企业自身的环保表现，而是其产品和解决方案所产生的正向绿色溢出效应，是衡量企业对社会整体碳减排贡献的关键指标。“社会

4、指标”可以反映电力设备央企承担的社会责任，结合相关政策及电力设备行业的特点进行筛选，新增研发与创新行业特色指标，旨在衡量企业在关键核心技术攻关、国产化替代方面的投入与成效，这是保障国家能源电力安全的重要体现。“社会指标”共 5 个级指标和 9 个二级指标，满分是 37 分。其中，一级指标包括乡村振兴、社会公益、消费者权益保护、职工权益保护和研发与创新。“治理指标”是企业实现长期可持续发展的基础，也是实现 ESG 的核心，“治理指标”新增 供应链 ESG 管理1 个一级指标，重点关注对上游供应商的 ESG 风险管控能力，以及对自身产品从设计、生产到回收处理的绿色管理。“治理指标”共对应 7 个一

5、级指标和 17 个二级指标，满分为 38 分。其中，一级指标包括：党建业务、ESG 绩效管理、董事会下设的专业委员会、信息披露管理、投资者关系管理、合规风险管理、供应链 ESG 管理。减分项是规范议题，包含 1 个一级指标是违法违规事件或处罚。其下设立 3 个二级指标，分别是环境方面、社会方面和治理方面，评分是违反一条，扣 3 分，与央企通用指标保持一致。风险提示：ESG 相关政策推动的节奏不及预期。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共10页 简单金融 成就梦想 1.电力设备行业央企 ESG 政策：聚焦绿色转型与供应链韧性

6、.4 2.构建电力设备行业央企 ESG 评价体系：突出绿色创新与供应链安全特色指标.5 3.附表.8 4.风险提示.9 目录 WUVZmOxPnOqNnPoQyRqPqQ7N9R9PmOrRpNrMjMnMnMeRpOmQaQqRoOMYnQpQxNmNnQ 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共10页 简单金融 成就梦想 图表目录 表 1：电力设备行业央企 ESG 相关政策.4 表 2：电力设备央企 ESG 评价体系加分项通用指标.5 表 3：电力设备央企 ESG 评价体系加分项环境指标.6 表 4：电力设备央企 ESG 评价体系加分项社会指标.6 表 5：电力设备