【华泰期货】油脂日报：巴西大豆预计持续增产，油脂震荡运行-251114（9页）.pdf

1、油脂油脂日报日报|20252025-1111-1414 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 巴西大豆预计持续增产，油脂震荡运行巴西大豆预计持续增产，油脂震荡运行 油脂观点油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约8752.00元/吨，环比变化+8元，幅度+0.09%；昨日收盘豆油2601合约8316.00元/吨，环比变化+28.00元，幅度+0.34%；昨日收盘菜油2601合约9975.00元/吨，环比变化+135.00元，幅度+1.37%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8650.00元/吨，环比变化-30.00元，幅度-0.3

2、5%，现货基差P01-102.00，环比变化-38.00元；天津地区一级豆油现货价格8460.00元/吨，环比变化+10.00元/吨，幅度+0.12%，现货基差Y01+144.00，环比变化-18.00元；江苏地区四级菜油现货价格10330.00元/吨，环比变化+140.00元，幅度+1.37%，现货基差OI01+355.00，环比变化+5.00元。近期市场咨询汇总：据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的11月预测数据显示：预计2025/26年度巴西大豆产量达到1.776016亿吨，同比增加611.99万吨，增加3.6%；预计2025/26年度巴西大豆播种面积达到4906.34万公

3、顷，同比增加171.69万公顷，增加3.6%；预计2025/26年度巴西大豆单产为3.62吨/公顷，同比减少2.0千克/公顷，减少0.1%。国际方面，外媒报道美国众议院已有足够票数通过临时拨款法案，今日将交由特朗普签署生效；据外媒报道，贸易机构数据显示，印度10月份棕榈油进口量为602381吨，而9月份为833017吨。受困于库存累库预期升温、出口下降以及产量上升，棕榈油近期持续承压，不过生物柴油实验的预期依然对棕榈油提供支撑作用，短期预计继续深跌可能性不大，轻仓低位埋伏看反弹需谨慎多空资金博弈情况。昨日三大油脂价格震荡，美国众议院通过法案，政府机构即将开始恢复，USDA预计14日发布报告，整

4、体对于油脂将有一定压力。策略 中性 风险 政策变化 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油脂油脂日报日报|20252025-1111-1414 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：棕榈油：熔点棕榈油：熔点24：汇总均价（日度）：汇总均价（日度）.3 图图2 2：大豆油：一级：汇总均价（日度）大豆油：一级：汇总均价（日度）.3 图图3 3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）.3 图图4 4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图5 5：大连商品交易所：大

5、豆油：主力合约：收盘价（日度）大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图6 6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图7 7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）.4 图图8 8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）.4 图图9 9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）大连商品交易所：大豆油：基差（日度）.4 图图1010：大豆油大豆油菜籽油：期货主力价差（日度）菜籽油：期货主力价差（日度）.4 图图1111：大豆油大豆油棕榈油：期货主力价

6、差（日度）棕榈油：期货主力价差（日度）.4 图图1212：棕榈油：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）月船期：进口利润（日度）.4 图图1313：棕榈油：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）月船期：对盘利润（日度）.5 图图1414：棕榈油：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）月船期：进口利润（日度）.5 图图1515：棕榈油：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）月船期：对盘利润（日度）.5 图图1616：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）.5 图图1717：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）.5 图图1818：棕