【大越期货】贵金属早报-251114（21页）.pdf

1、贵金属早报大越期货投资咨询部大越期货投资咨询部项项唯一唯一从业资格证号：从业资格证号：F3051846F3051846投资咨询证号：投资咨询证号：Z0015764Z0015764联系联系方式：方式：05750575-85226759852267592025年11月14日交易咨询业务资格：证监许可【交易咨询业务资格：证监许可【20122012】10911091号号重要提示：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。CONTENTS CONTENTS 目 录前

2、日回顾前日回顾1 1每日提示每日提示2 23 34 45 5今日关注今日关注基本面数据基本面数据持持仓数据仓数据黄金1、基本面：美联储官员放鹰，美国股债汇三杀，金价回落；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨5.18个基点报4.121%；美元指数跌0.30%报99.18，离岸人民币对美元升值报7.0974；COMEX黄金期货跌0.93%报4174.5美元/盎司；中性2、基差：黄金期货961.22，现货958.17，基差-3.05，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单90426千克，增加810千克；偏空4、盘面：20日均线向下，k线在20日均

3、线上方；中性5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：今日关注中国系列经济数据、欧央行和美联储官员密集讲话、欧元区三季度GDP修正值。美联储官员放鹰，美国股债汇三杀，金价回落。沪金溢价扩大至0元/克震荡。美联储委员放鸽打击市场风险偏好，美国政府开门，等待数据验证，金价震荡。白银1、基本面：美联储官员放鹰，美国股债汇三杀，银价刷新历史最高后大幅回落；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨5.18个基点报4.121%；美元指数跌0.30%报99.18，离岸人民币对美元升值报7.0974；COMEX白银期货跌2.30%报52.23美元/盎司

4、；中性2、基差：白银期货12588，现货12568，基差-20，现货贴水期货；中性3、库存：沪银期货仓单584014千克，日环比增加954千克；偏多4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：美联储官员放鹰，美国股债汇三杀，银价大幅回落。银溢价扩大至310元/克。美联储委员放鸽打击市场风险偏好，美国政府开门，等待数据验证，银价震荡。黄金利多：利多：1、全球动荡，避险情绪仍存2、影子美联储显著，降息预期仍存3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税风波仍未结束利利空：空：1、降息停止预期升温，美联储内部分歧巨大2、欧洲财政扩张不及预期

5、，美国再度一枝独秀3、俄乌停火谈判预期仍存4、看多情绪明显降温逻辑逻辑：特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。近期主要三大因素美国政府关门、美联储降息、中美关税升级担忧，后两者已经明显改善，甚至有转头趋势，金价支撑明显减弱。风险风险点点：特朗普新政、美国经济预期改善，美国政府关门结束、日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件白银利多：利多：1、全球动荡，避险情绪仍存2、影子美联储显著，降息预期仍存3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑5、光伏、科技板块对银价有所支撑利空：利空：1、降息停止预期升温，美联储内部分

6、歧巨大2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌停火谈判预期仍存逻辑逻辑：特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大风险风险点：点：特朗普新政、美国经济预期改善，美国政府关门结束、日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件本日关注本日关注：08:05 欧洲央行管委武伊契奇讲话；09:30 国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告；10:00 中国1至10月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、城镇固定资产投资、全国房地产开发投资，10月城镇调查失业率，国新办就国民经济