1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1 通信通信 Table_Date 发布时间：发布时间：2025-11-12 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend 涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益 0%26%57%相对收益-1%14%43%Table_Market 行业数据 成分股数量（只）124 总市值（亿）34,015 流通市值（亿）31,566 市盈率（倍）27.70 市净率（倍）2.42 成分股总营收（亿）25,348 成分股总净利润（亿）2,071

2、成分股资产负债率（%）41.92 相关报告 把握 AI 主线，聚焦万物互连-20251112 浮“光”跃金：探寻 OCS 投资价值与方向 -20251023 商业航天按下加速键，测运控环节如何量价齐升-20250828 Table_Author 证券分析师：要文强证券分析师：要文强 执业证书编号：S0550523010004 yao_ 证券分析师：陈建森证券分析师：陈建森 执业证书编号：S0550525040001 Table_Title 证券研究报告/行业深度报告 存储行业“介质迭代存储行业“介质迭代+架构革新”双浪潮，架构革新”双浪潮，MED 或或将将颠覆颠覆行业，成为“温冷”数据最优解行

3、业，成为“温冷”数据最优解 报告摘要：报告摘要：Table_Summary 全球数据中心存储需求市场规模呈现指数级扩容特征，形成“量级跨越全球数据中心存储需求市场规模呈现指数级扩容特征，形成“量级跨越+增速跃升”双重演化态势。增速跃升”双重演化态势。2024 年数据量突破 1.1ZB，预计 2028 年将攀升至 2.4ZB。数据作为 AI 训练与推理的基础，地位显著提升，存储成为决定 AI 效能的关键变量，存储技术的发展直接影响数据的规模、访问速度、成本以及 AI 模型的训练效率，存储不再是简单的数据仓库，而是成为了决定 AI 效能的关键变量，因此存储体系进入“容量、性能、效率”多维度协同优化

4、的新阶段。AI 时代背景下，大规模“冷数据”变为“温热数据”，存储介质迎来新时代背景下，大规模“冷数据”变为“温热数据”，存储介质迎来新机遇。机遇。随着大模型训练与推理对数据访问需求持续增长，数据量在大幅增长的同时，大量先前被视为“冷数据”的资源被重新激活，这些数据因频繁参与模型迭代与实时推理，逐渐转变为“温数据”，甚至因持续调用而成为“热数据”，这意味着数据利用效率显著提升，同时对存储介质提出了新的要求。因此，因此，随着随着冷数据转温的趋势推进，我们认为冷数据转温的趋势推进，我们认为 SSD、新型存储介质新型存储介质 MED 应用空间有望增长。应用空间有望增长。数据爆发数据爆发场景下，智能分

5、层架构成为至关重要的进化方向。场景下，智能分层架构成为至关重要的进化方向。随着数据量的爆炸式增长，数据生命周期管理面临着诸多挑战。1）海量数据的存储成本日益高昂；2）数据访问效率难以保证；3）数据安全和合规性难以保证等。智能分层架构以其高度扩展性、灵活性和面向多类型数据的适智能分层架构以其高度扩展性、灵活性和面向多类型数据的适配能力成为新一代存储基础。配能力成为新一代存储基础。冷热数据分层存储策略是一种根据数据访问频率将数据划分为不同层级，并分别存储在不同性能和价格的存储介质上的策略。核心理念是：频繁访问的热数据存储在高性能、高成本的核心理念是：频繁访问的热数据存储在高性能、高成本的存储介质上

6、，而低频访问的冷数据则存储在低性能、低成本的存储介质存储介质上，而低频访问的冷数据则存储在低性能、低成本的存储介质上。上。分层存储架构优势：1）降低存储成本；2）提升数据访问效率；3）优化资源利用率；4）提升数据安全性。磁电存储，超越传统硬盘的混合架构，有望成为“温冷数据”最优解。磁电存储，超越传统硬盘的混合架构，有望成为“温冷数据”最优解。MED 技术的核心战略在于针对数据中心存储体系进行升级，尤其致力于在温、冷数据存储场景中替代传统机械硬盘（HDD）。MED 技术通过创新的混合设计，将固态硬盘（SSD）的高速特性和磁带存储的大容量优势整合于单一密封设备内，从而实现性能指标、存储容量及成本控