【大同证券】TMT行业周报：存储涨价潮下的产业链机遇：2026年供需缺口会否持续？-251111（13页）.pdf

1、证券研究报告TMT 行业周报 2025 年 11 月 11 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 1 页 共 13 页 存储涨价潮下的产业链机遇：存储涨价潮下的产业链机遇：20262026 年供需缺口会否持续？年供需缺口会否持续？【2022025 51 1103103-2022025 51 1107107】行业评级：看好行业评级：看好（维持）（维持）相对指数表现 市场数据（截至 11 月 07 日）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 大同证券研究中心 分析师：闫晓伟 执业证书编号：S0770519080001 邮箱： 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、

2、F13 网址：http:/ 周度市场回顾周度市场回顾：本周（11/03-11/07）沪指周涨幅 1.08%，报 3997.56 点；深成指周涨幅 0.19%，报 13404.06 点；创业板指周涨幅 0.65%，报 3208.31 点。本周，A 股市场呈现出明显的震荡格局，主要股指在 4000 点附近反复博弈，市场成交量保持活跃。周度行业要闻：周度行业要闻：（1 1）芯片涨价潮来势汹汹芯片涨价潮来势汹汹。据供应链消息，三星电子已率先暂停 10 月 DDR5DRAM 合约报价，引发 SK海力士和美光等其他存储原厂跟进，恢复报价时间预计或将延后至 11 月中旬。（2 2）闪存龙头宣布涨价闪存龙头宣

3、布涨价 50%50%，1010 股年内股年内股价翻倍股价翻倍。据财联社援引媒体报道，闪存龙头闪迪（SanDisk）11 月大幅调涨 NAND 闪存合约价格，涨幅高达 50%。据悉，这是闪迪今年以来至少第三次涨价。自 9 月起，主流存储涨价预期和持续性大幅加强。除了 HBM，DRAM、NAND 闪存、SSD 和机械硬盘全系列存储产品持续面临缺货涨价。近期多家存储原厂暂停 DDR5 报价，短短一周内，DDR5 现货价格飙升 25%。行业数据跟踪：行业数据跟踪：（1 1）消费）消费电子电子行业或更依赖于技术创新行业或更依赖于技术创新和刺激政策和刺激政策，国内受益于“国补”等政策刺激，需求较为稳健。（

4、2 2）半导体行业当前的需求依然旺盛，）半导体行业当前的需求依然旺盛，同时国内国产替代持续推进，国内半导体设备的需求依然较好。（3 3）存储芯）存储芯片行业景气上行，片行业景气上行，近期 DRAM 价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了 AI 服务器等对高性能内存的强劲需求。投投资建议：资建议：当前，存储市场正经历一轮显著的价格上涨周期。其核心驱动因素源于两方面：首先，AI 时代下，多模态应用与企业级存储需求呈现爆发式增长；其次，主要存储原厂将产能优先分配给 HBM 等高利润产品，导致传统存储领域出现结构性供给紧张。受此影响，行业自 2025 年初以来供需关系持证券研究报告TMT 行业周报 202

5、5 年 11 月 11 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 2 页 共 13 页 续偏紧，并在第三季度后加剧，推动 NAND Flash、DDR4/DDR5等产品价格快速上涨。基于当前市场态势分析，若 AI 需求持续强劲而供给侧未能有效扩容，2026 年存储市场的供需紧张格局可能会延续，行业高景气度有望保持。持续看好由存储涨价所带来的周期性机持续看好由存储涨价所带来的周期性机遇遇，建议重点关注存储、算力需求板块存储、算力需求板块。在 AI 需求持续拉动与存储价格上行的背景下，存储行业供需格局可能会延续。为应对日益增长的存储需求，原厂存在加大资本开支的可能性，从而带动半导体设备需求提升，建

6、议关注刻蚀、沉积刻蚀、沉积等关键环节的国产半导体设备公司国产半导体设备公司。风风险提示：险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。证券研究报告TMT 行业周报 2025 年 11 月 11 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 3 页 共 13 页 一一、周度周度市场市场回顾回顾 回顾本周行情，本周（11/03-11/07）沪指周涨幅 1.08%，报 3997.56 点；深成指周涨幅 0.19%，报 13404.06 点；创业板指周涨幅 0.65%，报 3208.31 点。本周，A 股市场呈现出明显