【西南证券】医药行业周报：AI+医疗发展方向落地，2030年实现基层AI诊疗全覆盖-251108（29页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2025 年年 11 月月 08 日日 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究医药生物医药生物 医药行业周报（医药行业周报（11.3-11.7）AI+医疗发展方向落地，医疗发展方向落地，2030年实现基层年实现基层AI诊疗全覆诊疗全覆盖盖 投资要点投资要点 西南证券研究院西南证券研究院 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱： 联系人：雷瑞 电话：021-68416017 邮箱： 行业相对指数表现行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据基础数据 股票家数 367 行业总市值（亿元）54,397.94

2、 流通市值（亿元）52,154.34 行业市盈率TTM 38.1 沪深 300市盈率TTM 14.3 相关相关研究研究 Table_Report 1.脑机接口行业深度专题二：三个维度看脑机接口行业发展趋势 (2025-11-06)2.医药行业周报（10.27-10.31）：中美关税落地，释放经贸缓和信号 (2025-11-02)3.医药行业周报（10.20-10.24）：二十届四中全会明确推进健康中国，十五五规划建议明确支持创新药械发展 (2025-10-27)4.医药行业周报（10.13-10.17）：创新药 BD持续落地 (2025-10-20)5.医药行业周报（9.29-10.10）：关

3、注三季度业绩预期和底部个股 (2025-10-12)行情回顾：行情回顾：本周医药生物指数下跌 2.4%，跑输沪深 300 指数 3.22 个百分点，行业涨跌幅排名第 29。2025 年初以来至今，医药行业上涨 18.2%，跑输沪深300指数 0.7个百分点，行业涨跌幅排名第14。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 30.11倍，相对全部 A股溢价率 71.86%(-3.31pp)，相对剔除银行后全部 A股溢价率为 31.03%(-6.71pp)，相对沪深 300溢价率为 123.2%（-4.81pp)。本周相对表现最好的子板块是医药流通，指数上涨 1.6%，年初以来表现最好的前三板块分别是

4、医疗研发外包、化学制剂、其他生物制品，涨跌幅分别为+52.6%、34.6%、30.4%。“AI+医疗”发展方向落地，医疗”发展方向落地，2030 年实现基层年实现基层 AI诊疗全覆盖。诊疗全覆盖。11 月 4 日国家卫健委等五部门联合发布关于促进和规范“AI+医疗卫生”应用发展的实施意见，定调两大关键节点，其中 2027年，建立一批卫生健康行业高质量数据集和可信数据空间，形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用，基层诊疗智能辅助、临床专科专病诊疗智能辅助决策和患者就诊智能服务在医疗卫生机构广泛应用，基本建成一批医疗卫生领域国家人工智能应用中试基地，打造更多高价值应用场景，带动健康产业高质量发

5、展。到 2030年，基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖，推动实现二级以上医院普遍开展医学影像智能辅助诊断、临床诊疗智能辅助决策等人工智能技术应用，“AI+医疗卫生”应用标准规范体系基本完善，建成一批全球领先的科技创新和人才培养基地。同时意见详细划分了 AI+医疗卫生落地的八大领域，包括基层应用、临床诊疗、患者服务、中医药、公共卫生、科研教学、行业治理、健康产业。美国减肥药龙头迎来“以价换量”。美国减肥药龙头迎来“以价换量”。11月 7日，美国总统特朗普宣布与礼来、诺和诺德达成药品控价协议，在 TrumpRx药品直销渠道中诺和诺德的司美格鲁肽每月价格从 1350美元降至 350美元；礼来的替尔泊

6、肽和 Orforglipron从 1086美元降至平均 346美元。同时，美国医保将诺和诺德和礼来的 GLP-1注射液纳入报销范围，医保定价 245 美元，报销后医保受益人每月仅需支付 50 美元。稳健组合：稳健组合：恒瑞医药(600276)、百济神州-U（688235）、美年健康（002044）、首药控股-U(688197)、通化东宝(600867)、亿帆医药(002019)、美好医疗（301363）、华兰生物(002007)。风险提示：风险提示：医药行业政策不确定性超预期风险；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。-15%-8%-2%5%11%18%24/1125/125/325/525