1、反内卷政策背景下的轮胎出海及成本面展望2025/11/6姓名：高琳琳（分析师）,CFA&FRM投资咨询从业资格号：Z0002332国泰海通证券2026年度策略会2/2 请参阅附注免责声明国泰海通证券2026年度策略会目录/CONTENTS一带一路驱动我国汽车、轮胎出口持续增长01产能出海:从争夺存量市场到发掘增量市场02产能出海:仍是企业抵御市场风险良好选择03轮胎出海小结及原料天然橡胶成本面展望04WUOWnRxPxOnNrPnOtQmQsOaQ9R7NoMpPnPsPfQpOpOlOqRnN9PmMzQwMmPtPuOoPqM3/3 请参阅附注免责声明国泰海通证券2026年度策略会01一带

2、一路驱动我国汽车、轮胎出口持续增长4请参阅附注免责声明国泰海通证券2026年度策略会 2013年，全球经济从国际金融危机中缓慢复苏，世界经济再平衡在压力中推进。在科学分析和把握深刻复杂变化的国际环境和时代趋势基础上，习近平总书记提出共建“一带一路”倡议。随着共建“一带一路”从中国倡议走向国际实践，越来越多共建“一带一路”国家的重大基础设施项目火热推进，物流运输持续增长，轮胎市场需求旺盛。“十五五”规划建议也提出，高质量共建“一带一路”，统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目建设，深化贸易、投资、产业、人文务实合作。面对欧美成熟市场对我国轮胎出口的“堵截”，一带一路国家成为新的驱动，有力拉动

3、轮胎出口持续提高。据一带一路网，截至2025年10月24日，我国已经与156个国家签署了“一带一路”合作文件。2025年1-9月，我国出口半钢胎中，约1.58亿条出口目的地为一带一路国家，占比约60%；出口的全钢胎中，0.71亿条出口目的地为一带一路国家，占比约72%。（一带一路合作国家动态变化，此处按一带一路网截至2025年10月24日所列的国家统计）一带一路驱动轮胎出口持续增长01一带一路国家,0.71,72%非一带一路国家,0.27,28%2025年1-9月全钢胎出口数量（亿条）一带一路国家,1.58,60%非一带一路国家,1.07,40%2025年1-9月半钢胎出口数量（亿条）资料来源

4、：海关总署，国泰君安期货研究0200400600800100012001400050010001500200025003000350040002015/1/12015/7/12016/1/12016/7/12017/1/12017/7/12018/1/12018/7/12019/1/12019/7/12020/1/12020/7/12021/1/12021/7/12022/1/12022/7/12023/1/12023/7/12024/1/12024/7/12025/1/12025/7/1万条万条轮胎出口数量半钢胎出口数量全钢胎出口数量（右轴）5请参阅附注免责声明国泰海通证券2026年度策略会

5、 2025年1-9月，我国半钢胎出口2.66亿条，出口巴西数量最多，达1740.31万条，占比6.55%；前十大目的地占比43.4%。2025年1-9月，我国全钢胎出口0.98亿条，出口墨西哥数量最多，达536.87万条，占比5.49%；前十大目的地占比34.3%。巴西、中东：新兴消费市场。巴西是南美最大的汽车市场，而国内供应能力有限，随着中巴贸易环境改善，出口巴西轮胎数量较多。中东方面，阿联酋是中东汽车、轮胎贸易集散地，同时，阿联酋和沙特均积极推动新能源汽车发展、基础建设、以及跨国投资合作，带动我国乘用车、卡客车及轮胎出口。俄罗斯、欧洲：供应缺口补位。俄罗斯受战争影响外资加工产能撤出，中国汽

6、车、轮胎补位，在20222024年是我国汽车、轮胎出口的核心增量来源之一。欧洲目前是我国重要的轮胎出口市场，俄乌冲突引发的能源危机导致当地企业成本上升，我国轮胎凭借性价比占据欧盟市场，2024年约有1/4的半钢胎出口欧盟。墨西哥：降低关税壁垒。北美方面，墨西哥是我国汽车、轮胎在北美的重要中转地，以减轻美国关税的影响。2025年前三季度我国轮胎出口目的地01资料来源：海关总署，国泰君安期货研究6.6%6.0%4.9%4.6%4.0%3.9%3.9%3.2%3.2%3.1%56.6%020406080100120140160百万条半钢胎：2025年1-9月出口量TOP105.49%4.1%4.0%