【开源证券】电子行业周报：科技板块整体回调，关注端侧及半导体反弹机会-251109（3页）.pdf

1、电子电子 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/3 电子电子 2025 年 11 月 09 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 AI 算力自主可控的全景蓝图与投资机遇2026 年度投资策略半导体篇-2025.11.3 宏观扰动落地，继续关注算力/存储/消费电子板块行业周报-2025.11.2 科技立国，把握算力、存力、AI 终端投资机会行业周报-2025.10.26 科技板块整体回调，关注科技板块整体回调，关注端侧及半导体反弹机会端侧及半导体反弹机会 行业周报行业周报 陈蓉芳（分析师）陈蓉芳（分析师） 证书编号：S0790524120002

2、市场回顾：国内市场回顾：国内科技股普跌科技股普跌，海外，海外受流动性担忧影响整体走弱受流动性担忧影响整体走弱 本周（2025.11.03-2025.11.07）受公募“比较基准”新规影响，电子科技股资金承压。具体来看，本周电子行业指数跌 0.22%，其中消费电子跌 2.05%、半导体跌 0.11%，光学光电跌 1.20%。海外科技方面，美国政府持续停摆，美股科技因流动性问题大跌，纳斯达克本周跌 3.04%、恒生科技跌 1.20%，英伟达跌 7.08%，AMD跌8.82%，高通跌5.53%，存储公司表现较好，闪迪涨20.14%，美光涨6.32%，SK 海力士涨 3.76%。行业速递行业速递：存储

3、涨价：存储涨价持续持续，终端新品催化不断终端新品催化不断，算力布局持续深化算力布局持续深化 终端：终端：AI 眼镜新品亮相，眼镜新品亮相，小鹏机器人引起强烈关注小鹏机器人引起强烈关注。11 月 3 日，由莫界独家提供全栈技术方案支持的联想 AI 眼镜 V1 已正式开启预售。Meta 已开始着手第二代 Meta Rayban Display 的研发，目前已经在预定上下游产业链产能，计划于 2027年上市销售。11 月 5 日，小鹏正式发布全新一代 IRON 人形机器人，全身拥有82 个自由度，从四足形态逐步进化至双足拟人形态，采用“由内而生”的仿生结构设计，具备完整的“骨骼肌 皮肤”层级系统，预

4、计 2026 年底量产。算力：算力：大厂算力合作持续加强大厂算力合作持续加强，曙光曙光发布全球首个单机柜级发布全球首个单机柜级 640 卡超节点卡超节点scaleX640。微软与 IREN 公司签署 97 亿美元协议，将在德克萨斯州开展云计算业务。OpenAI 与亚马逊正式公布价值约 380 亿美元的战略合作协议，根据协议，OpenAI 将通过 AWS 获取大规模计算资源，包括数十万块 NVIDIA 图形处理器。曙光发布 scaleX640，采用“一拖二”高密架构设计，实现了单机柜 640 卡超高速总线互连，构建了大规模、高带宽、低时延的超节点通信域。存力：存力：缺货导致现货价格持续上涨，缺货

5、导致现货价格持续上涨，HBM4 价格较价格较 HBM3E 高出高出 50%以上以上。缺货导致现货价格持续上涨，三星将 DDR5 合约定价推迟至 11 月中旬，现货价格已翻三倍。华邦法说会表示存储 DDR5 和 DDR4 或 DDR3 产品缺货潮，恐怕到2027 年都不会改变。SK 海力士向英伟达供应的 HBM4 单价已确认约为 560 美元（约合 80 万韩元），比目前供应的 HBM3E（约合 370 美元）价格高出 50%以上。AI 基座基座：台积电将从 2026 年开始连续 4 年提价，对其 5nm、4nm、3nm 以及即将推出的 2nm 芯片制造工艺的年价格上涨约 3-5%。华虹发布 Q

6、3 业绩，实现收入 6.35 亿美元，符合预期，毛利率 13.5%，优于指引。投资建议投资建议 本周受美国流动性担忧等影响，科技股走势相对较弱，后续各大厂和 AI 眼镜品牌厂有望在 1 月份 CES 展前夕发布新品，端侧有望迎来主题性投资机会，中芯国际三季报发布在即，半导体板块有望迎来布局机会。建议关注核心受益标的：立讯精密、珠海冠宇、寒武纪、工业富联、华虹半导体、通富微电。风险提示：风险提示：AI 产业发展不及预期、国际贸易不确定性风险、宏观经济发展不及预期。-29%-14%0%14%29%43%58%2024-112025-032025-07电子沪深300相关研究报告相关研究报告 行业研究