【大同证券】电子行业：把握芯片涨价机遇，关注国内先进制程-251106（4页）.pdf

1、 证券研究报告事件点评 2025 年 11 月 6 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 1 页 共 4 页 电子行业电子行业 把握芯片涨价机遇，关注国内先进制程把握芯片涨价机遇，关注国内先进制程 事件简述：事件简述：1 1、芯片涨价潮来势汹汹芯片涨价潮来势汹汹。据最新消息，台积电 2026 年将进一步提升先进制程（7nm 以下）报价，先进制程涨幅预计将达 3%至 10%，这将是这家全球最大晶圆代工厂连续第四年上调价格。种种迹象表明，全球芯片涨价潮正愈演愈烈。据供应链消息，三星电子已率先暂停10 月 DDR5DRAM 合约报价，引发 SK 海力士和美光等其他存储原厂跟进，恢复报价时间预计或

2、将延后至 11 月中旬。市场层面，11 月 3 日截至韩国股市收盘，SK 海力士暴涨近 11%；三星电子大涨超 3%，再度创出历史新高。A 股存储芯片概念股亦集体走强，太极实业直线涨停，香农芯创大涨超 8%续创历史新高，普冉股份大涨超 14%，江波龙、商络电子、兆易创新、北京君正等跟涨。（资料来源：券商中国）2 2、特朗普：大型台企将生产转向美国特朗普：大型台企将生产转向美国。据俄罗斯卫星社 11 月 3 日报道，美国总统特朗普表示，由于征收关税，台湾的大型企业正在将芯片生产转移到美国。特朗普认为，美国应专注于发展高科技产业，而廉价商品应从国外采购。“他们可以生产我们没必要生产的东西，比如内衣

3、或日常用品。我们可以以低价购买，而我们自己应该在人工智能、芯片和其他先进技术领域保持领先地位。”特朗普强调说。（资料来源：参考消息网）核心观点：核心观点：1 1、台积电的这一举措将直接影响 AIAI 芯片、服务器及芯片、服务器及 HPCHPC 领域领域，相关产业链企业可能成为主要受益方。我们认为，台积电此次涨价是 AI 时代首次长期调价行动，其先进制程营收占比已超六成（5nm 占 37%、3nm 占 23%），且未来产能将优先分配给 HPC 客户。随着全球芯片涨价潮持续，产业链上下游企业或面临成本传导压力。对于全球芯片制造公司来说，存在涨价预期，对于先进制程先进制程相关公司构成利好。2 2、台

4、湾大型芯片企业向美国转移生产环节，是关税壁垒关税壁垒、产业链布、产业链布局与国际经济环境局与国际经济环境变化共同作用的结果。近年来，全球关税调整与国际局势波动，推动部分国家和地区通过产业转移规避风险、适配新规，台企的转移决策正是这一趋势 大同证券研究中心大同证券研究中心 分析师：分析师：闫晓伟闫晓伟 执业证书编号：执业证书编号：S0770519080001S0770519080001 邮箱：邮箱： 地址：山西太原长治路地址：山西太原长治路111111 号山西世贸中心号山西世贸中心 A A 座座F12F12、F13F13 网址：网址：http:/.chttp:/ n 证券研究报告事件点评 202

5、5 年 11 月 6 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 2 页 共 4 页 下的具体体现。不过，美国显著偏高的人工成本等现实因素，给台积电等企业在美设厂带来不小经营压力。未来，迁移企业的核心挑战将集中于成本控制与风险规避的平衡上，需在适配当地环境与维持盈利空间之间寻找最优解。值得关注的是，中国芯片产业正通过持续技术迭代与生产效率提升稳步进阶，有望在先进制程领域实现突破，从而进一步扩大全球市场份额，在行业竞争中占据更有利地位。风险提示：风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。证券研究报告事件点

6、评 2025 年 11 月 6 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 1 页 共 4 页 类别 级别 定义 股 票评级 强烈推荐 预计未来612个月内，股价表现优于市场基准指数20以上 谨慎推荐 预计未来612个月内，股价表现优于市场基准指数1020 中性 预计未来 612 个月内，股价波动相对市场基准指数-10+10 回避 预计未来612个月内，股价表现弱于市场基准指数10以上“”表示市场表现好于基准，“”表示市场表现落后基准 类别 级别 定义 行 业 评级 看好 预计未来 612 个月内，行业指数表现强于市