1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2025 年 11 月 04 日 推荐推荐（维持）（维持）互联网行业周报互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 三季报三季报临近，临近，持续坚定推荐业绩表现稳中向好、持续坚定推荐业绩表现稳中向好、AI 应用应用领域领域领先布局的互联领先布局的互联网龙头公司，网龙头公司，关注关注 AI 漫剧漫剧等等行业行业新生态新生态带来带来的的相关相关受益受益机会，机会，如如阅文集团、阅文集团、腾讯控股、腾讯控股、快手、快手、哔哩哔哩、美图公司等。哔哩哔哩、美图公司等。互联网行业上市公司重要公告：互联网行业上市公司重要公告：美团美团-W：10 月 28 日

2、，美团根据首次公开发售后股份奖励计划以受限制股份单位形式授出合共 11,828,615 股奖励股份，其中(i)向本集团若干雇员参与者授出 11,814,806 股奖励股份；及(ii)向本集团若干服务提供者授出 13,809 股奖励股份，该授出毋须获得股东批准。贪玩：贪玩：10 月 30 日，贪玩发布公告，斥资 292.99 万港元回购 20 万股股份（拟持作库存股），占公告日现有已发行股份（不包括库存股）数目的 0.04%，每股回购价格为 14.49-14.93 港元。行业新闻：行业新闻：美团 LongCat 团队于 2025 年 10 月 27 日正式发布并开源了其LongCat-Video

3、 视频生成模型，这一举措标志着美团在人工智能领域的又一次重要突破。该模型以统一模型在文生视频、图生视频等基础任务上达到开源 SOTA（最先进水平），并凭借其独特的视频续写任务预训练，实现了分钟级长视频的连贯生成，在长视频生成领域展现出显著优势。10 月 27 日，腾讯旗下 AI 原生应用 ima 更新 2.0 版本。据介绍，ima 2.0版本包括了以 Agent（智能体）能力为基础的“任务模式”，以及知识库“AI 要点”等功能。升级后的 ima 通过智能体实现自主规划，以“任务模式”实现报告、播客生成等。财经网 10 月 29 日报道，近日，全球领先的 IT 市场研究和咨询公司 IDC发布中国

4、模型即服务(MaaS)及 AI 大模型解决方案市场追踪，2025H1报告。2025 上半年中国 MaaS 市场和 AI 大模型解决方案市场双线爆发，整体市场规模达到 43.6 亿。其中，中国 MaaS 市场规模达 12.9 亿元人民币，同比增长 421.2%；AI 大模型解决方案市场规模达 30.7 亿元人民币，同比增长 122.1%。在 AI 大模型解决方案市场，百度智能云以 16.6%的份额领跑。ITBear 11 月 2 日报道，近日，红果短剧平台正式上线了一款名为红果免费漫剧 的全新应用，引发市场关注。该应用目前仅支持安卓系统下载，苹果 iOS 及鸿蒙系统用户暂无法使用。据公开信息显示

5、，这款漫剧 APP的开发主体为海南愉阅科技有限公司。值得注意的是，尽管应用名称突出“漫剧”定位，但实际内容库中不仅包含动画形式的漫剧作品，还整合了当下流行的真人短剧资源，显示出平台在内容形式上的多元化探索。重重点点关关注标注标的：的：腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W、泡泡玛特、美图公司 风险提示：风险提示：1）相关政策收紧风险；）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；）行业竞争加剧风险；3）市场经营）市场经营环境变化风险；环境变化风险；4）系统性风险等。）系统性风险等。行业规模行业规模 占比%股票家数（只）160 3.1 总市值（十亿元）2024.6 1.9 流通市值（十亿元）元）1854.

6、3 1.9 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现 0.2 23.3 26.3 相对表现-0.0 -0.1 6.6 资料来源：公司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、传媒互联网行业周报游戏板块业绩有望延续高增长，泡泡玛特三季报表现亮眼2025-10-31 2、传媒行业深度报告从 Sora 看AI 视频的昨天、今天和明天AI+系列报告十2025-10-30 3、互联网行业周报王者荣耀国服 DAU 创新高，关注互联网三季报表现2025-10-28 顾佳顾佳 S1090513030002 谢笑妍谢笑妍 S1090519030003 刘晓珊刘晓珊 S1090525050004 -20-100