威胜信息(688100)-A股公司研究报告：业绩稳健增长国际化布局再上一楼-251101（5页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 业绩稳健增长，国际化布局再上一楼 威胜信息(688100)Table_DataInfo 评级：评级：增持增持 股票代码：股票代码：688100688100 上次评级：增持 52 周最高价/最低价：42.72/31.3 目标价格：目标价格：总市值总市值(亿亿)181.38181.38 最新收盘价：36.89 自由流通市值(亿)181.38 自由流通股数(百万)491.69 事件：事件：2025年前三季度，公司实现营业收入21.12亿元，同比增加8.80%；归母净利润4.74亿元，同比增加12.24%；扣非归母净利润 4.64 亿元，同比增加 13.02%。

2、2025 年第三季度，公司实现营业收入 7.44 亿元，同比增加 3.54%；归母净利润 1.69 亿元，同比增加 12.24%；扣非归母净利润 1.66 亿元，同比增加 13.66%。1 1、国际化战略稳步加速国际化战略稳步加速，新签订单保持季度稳定增长新签订单保持季度稳定增长 根据公司公众号，2025 前三季度公司境内收入 17.05 亿元，同比增长 6.21%；实现境外收入 3.98 亿元，同比增长 20.98%。报告期内，公司持续推进国际化战略，海外布局再次拓展。4 月 10 日，印尼工厂开业，电力 AMI、智慧配电、智能水表及通信模块年产能达数百万台，9 月 29 日，沙特技术中心正

3、式启用，成为沙特及中东地区智慧电力、智慧水务、智慧城市领域的核心服务商。2025 年初至报告期末新签合同 24.9 亿元；截至报告期末在手合同 38.24 亿元。表 1 公司季度新签订单及在手订单情况（亿元）订单情况（亿元）订单情况（亿元）2024Q12024Q1 2024Q22024Q2 2024Q32024Q3 2024Q42024Q4 2025Q12025Q1 2025Q2025Q2 2 2025Q2025Q3 3 新签订单 5.96 9.04 10.59 11.59 7.77 8.50 8.63 在手订单 34.85 35.12 37.66 40.17 41.08 39.56 38.2

4、4 资料来源：wind，公司定期公告整理，华西证券研究所 2 2、“物联网“物联网+芯片芯片+人工智能”战略人工智能”战略，积极布局芯片、，积极布局芯片、AIAI 等新兴等新兴技术技术融合应用融合应用 根据公司年报：（1）公司基于自主研制的 RISC-V 架构 Wi-SUN 通信芯片，发布电力物联网 Wi-SUN 通信模块，该成果具备业内领先的-109dBm 接收灵敏度、独创的主动随机跳频技术、实现了近距离、非接触式、高效安全的通信。提出了全网并发抄表与补抄方法，提升数据抄读效率 5-10 倍;提出了电力物联网精准对时方法，将网络对时偏差降低至 1 秒以内。报告期内，电力物联网报告期内，电力物

5、联网 WiWi-SUNSUN 通信模组多款自研产品获得国通信模组多款自研产品获得国际权威认证，在海外已取得超数千万元订单。际权威认证，在海外已取得超数千万元订单。（2）电力物联网高速宽带载波通信技术及芯片通过了院士专家团队科技成果评价。成果采用 MCU+ASIC+AFE 结合的 SOC 架构，引入多种低功耗技术，研制了两款电力线宽带载波通信芯片，采用该芯片的通信模块动态功耗降低到电网标准要求的 30%，已应用于国家电网公司、南方电网公司、孟加拉已应用于国家电网公司、南方电网公司、孟加拉 NESCO NESCO 电网电网公司等国内外市场。公司等国内外市场。公司以物联网混合路由技术、无线通信（RF

6、）技术、电力线载波通信技术、Wi-SUN 通信技术以及蜂窝式通信技术为核心，推出 HPLC 通信芯片和双模通信芯片，并以此为基础设计开发了各类本地通信模块，包括双模通信、宽带 HPLC 通信模组、Wi-SUN 通信模组等，报告期内，公司在物联网通信技术及芯片设计领域获得发明专利授权 4 项和集成电路布图设计专有权 2 项；截至报告期末，共计获得集成电路布图设计专有权 8 项，已获得发明专利授权 76 项。证券研究报告|公司点评报告 Table_Date 2025 年 11 月 01 日 证券研究报告|公司点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 （3）积极将积极将 AIAI 技术融合