1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20252025年年1111月月0202日日弱于大市弱于大市美股市场速览美股市场速览走势与业绩均有较大分化走势与业绩均有较大分化核心观点核心观点行业研究行业研究海外市场专题海外市场专题美股美股弱于大市弱于大市维持维持证券分析师：王学恒证券分析师：王学恒证券分析师：张熙证券分析师：张熙010-880053820755-S0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告美元债双周报（25 年第 43 周）-通胀降温与贸易缓和打开美债利率下行空间 2025-10-

2、27美股市场速览-市场再创新高，大盘成长领先 2025-10-26美股市场速览-“TACO”再现，市场呈现修复迹象 2025-10-19美元债双周报（25 年第 41 周）-美国政府停摆引发经济数据缺失，美联储决策难度陡增 2025-10-13美股市场速览-贸易冲突再起，全风格恐慌下跌 2025-10-12价格走势：大盘成长独力带动市场上行价格走势：大盘成长独力带动市场上行本周，标普500 涨0.7%，纳斯达克涨2.2%。风格方面：大盘成长（罗素1000 成长+1.8%）小盘成长（罗素2000 成长-0.4%）大盘价值（罗素1000 价值-0.9%）小盘价值（罗素2000 价值-2.4%）。9

3、 个行业上涨，14个行业下跌，1 个基本持平。上涨的主要有：半导体产品与设备（+6.2%）、零售业（+5.5%）、汽车与汽车零部件（+4.4%）、技术硬件与设备（+2.9%）、运输（+2.6%）；下跌的主要有：耐用消费品与服装（-5.7%）、商业和专业服务（-5.5%）、食品饮料与烟草（-4.6%）、消费者服务（-3.9%）、房地产（-3.8%）。资金流向：整体流出，行业分化较大资金流向：整体流出，行业分化较大本周，标普500 成分股估算资金流（涨跌额 x 成交量）为-40.5（亿美元，下同），上周为+65.6，近4 周为+76.3，近13 周为+692.1。8 个行业资金流入，16 个行业资

4、金流出。资金流入的主要有：半导体产品与设备（+77.3）、零售业（+26.9）、汽车与汽车零部件（+24.0）、技术硬件与设备（+11.9）、制药生物科技和生命科学（+4.6）；资金流出的主要有：媒体与娱乐（-65.2）、综合金融（-63.2）、消费者服务（-14.0）、医疗保健设备与服务（-11.2）、房地产（-7.1）。盈利预测：整体走强，科技板块领先盈利预测：整体走强，科技板块领先本周，标普500 成分股动态未来12个月EPS预期上调0.6%，上周上调0.4%。14个行业盈利预期上升，10 个行业盈利预期下降。上修的主要有：零售业（+2.9%）、技术硬件与设备（+2.5%）、软件与服务（

5、+2.2%）、半导体产品与设备（+1.3%）、运输（+0.7%）；业绩下修的主要有：能源（-1.7%）、耐用消费品与服装（-1.2%）、材料（-0.8%）、房地产（-0.7%）、消费者服务（-0.6%）。风险提示风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告2内容目录内容目录一、全球市场表现一、全球市场表现.4 4二、二、中观表现汇总中观表现汇总.5 52.1 投资收益.52.2 资金流向.62.3 盈利预测.72.4 估值水平.82.5 一致预期目标价与投资评级.1

6、02.6 分析师覆盖数量.12三、关键个股表现跟踪三、关键个股表现跟踪.13133.1 投资收益.133.2 资金流向.133.3 盈利预测.143.4 估值水平.14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告3图表图表目录目录图1：全球主要指数与资产表现.4图2：行业：投资收益.5图3：行业：资金流向（每日涨跌额每日成交量）.6图4：行业：盈利预测.7图5：行业：市盈率变化.8图6：行业：市净率变化.9图7：行业：市场一致预期目标价上行空间.10图8：行业：市场一致预期投资评级.11图9：行业：分析师覆盖数量.12图10：关键个股：投资收益.13图11：关键个股：资