1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20252025 年年 1111 月月 0202 日日 国防军工国防军工 行业周报行业周报 国防军工指数本周小幅回调国防军工指数本周小幅回调 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 -2.6-14.5-7.3 绝对收益绝对收益 -2.6-0.7 11.9 杨雨南杨雨南 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525060

2、003 姜瀚成姜瀚成 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525080001 冯鑫冯鑫 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525090001 相关报告相关报告 军工行情保持上行，建议持续加大关注 2025-10-26 军工：涅槃两个中周期间的机遇与风险 2025-07-02 本周国防军工行情回顾本周国防军工行情回顾：近一周（2025/10/24-2025/10/31）中证军工指数 12,286.12 点下跌0.08%；中证国防指数：1,660.01 点下跌 0.48%；申万国防军工指数1,716.47 下跌 0.07%。同期上证综指：3,954.79 点上涨 0.11%；

3、沪深300 指数 4,640.67 下跌 0.43%；创业板指 3,187.53 上涨 0.50%，申万国防军工指数跑输上证综指、跑输创业板指，跑赢沪深 300，跑赢中证军工指数，跑赢中证国防指数。从申万一级行业看，同期国防军工涨跌幅（-0.07%）处于 22/31 位。军工个股行情回顾：军工个股行情回顾：近一周（2025/10/24-2025/10/31）国防军工个股涨跌幅前十为：新雷能+29.76%、*ST 万方+25.09%、江龙船艇+13.57%、科思科技+13.48%、高德红外+11.76%、航新科技+10.76%、集智股份+10.10%、中国卫星+9.82%、国科军工+9.22%、

4、兴图新科+9.08%；涨跌幅后十为：华丰科技-13.68%、长盈通-9.53%、高华科技-9.34%、国力电子-9.28%、*ST 奥维-8.50%、佳驰科技-6.85%、鸿远电子-6.83%、航天宏图-6.81%、理工导航-6.77%、中航科工-6.38%。部分公司重点公告：部分公司重点公告：【中航重机】：公司发布三季报：前三季度实现营收 77.76 亿元，同比-6.59%，归母净利润 6.16 亿元，同比-39.72%；【中国动力】：公司发布三季报：前三季度实现营收 409.71 亿元，同比+11.88%，归母净利润 12.08 亿元，同比+62.5%；【航材股份】：公司发布三季报：前三季

5、度实现营收 20.39 亿元，同比-7.14%，归母净利润 4.0 亿元，同比-8.23%；【新兴装备】：公司发布三季报：前三季度实现营收 2.49 亿元，同比-18.75%，归母净利润 0.29 亿元，同比+71.84%；【鸿远电子】：公司发布三季报：前三季度实现营收 14.27 亿元，同比+22.27%，归母净利润 2.22 亿元，同比+74.56%；【航宇科技】：公司发布三季报：前三季度实现营收 15.17 亿元，同比+7.4%，归母净利润 1.46 亿元，同比-1.07%。行业新闻：行业新闻：【Reuters】:订单产能欧洲扩产弹药：德国 Rheinmetall 与保加利亚国企 VMZ

6、 签署 10 亿欧元合资协议，建设火药与 155 毫米炮弹工厂（14 个月建成，约 1000 个岗位）。【The defense post】:订单签约美陆军新体制雷达：瑞典 Saab拿到约 4600 万美元的 Giraffe 1X 机动防空雷达订单（数量未披露），补齐短程防空/反无人机链条。风险提示：风险提示：军品订单不及预期风险；研发进度不及预期风险军品订单不及预期风险；研发进度不及预期风险。-15%-5%5%15%25%35%2024-112025-032025-072025-10国防军工国防军工沪深沪深300300 998685652行业周报行业周报/国防军工国防军工 本报告版权属于国投