【永安期货】LPG早报-251029（1页）.pdf

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2、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。LPG早报研究中心能化团队 2025/10/29L P G日期华南液化气 华东液化气 山东液化气丙烷CFR华南丙烷CIF日本CP预测合同价山东醚后碳四山东烷基化油纸面进口利润主力基差2025/10/2244004259425053046745143907300421852025/10/2344004267434053250846144407300271312025/10/2444054279436053048645644707300471212025/10/274410428242705

3、4049846144307300-161302025/10/2844004274426053849645944007150-108日度变化-10-8-10-2-2-2-30-150-22日度变化周二民用气延续跌幅，华东4274（-8），山东4260（-10），华南4400（-10）。醚后碳四4400（-30）。最低交割地为山东，基差-87（-18），11-12月差89（+2），12-01月差98（-5）。FEI和CP上涨，分别504（+9）、462（+4）美元/吨。周度观点PG主力合约震荡上行。基差-69（-49），11-12月差90（-47），12-01月差113（-1）。国内民用气价格大幅

4、下跌。最便宜交割品为华东民用气4279（-66）；山东4360（+160），华南4405（-55）。仓单2416手，万华2300，运达+64，海裕石化+52。外盘价格大涨；FEI月差-6.25美金（+3.75），CP月差-8美金（-4）。PG-CP至114（-17）；PG-FEI至79（-33）。FEI-CP至35（+15）。美亚套利窗口开启。CP华南到岸贴水74（-4）。美湾-日本运费116（+0）、中东-远东56（-4）。FEI-MOPJ缩小但切换窗口仍开启状态，最新-82.5（-11.5）。PDH利润下降。到港低位，外放下降，港口库存和厂库均有所减少；化工需求支撑，且燃烧需求预期回暖。PDH开工率71.66%（+2.9pct），因河北海伟重启与万达天弘提负，但中景二期再度停工。下周利华益维远预计恢复。总体而言，库存无压，下游采购意愿提升，预计现货维持小幅上涨。丙烷仍然受中美关税政策的影响较大，建议谨慎参与。