【江海证券】电子行业：多款智能眼镜推出市场，关注产业链机会-251028（4页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2025 年年 10 月月 28 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部分析师：张婧分析师：张婧执业证书编号：执业证书编号：S1410525010001联系人：刘瑜联系人：刘瑜执业证书编号：执业证书编号：S1410123110011行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月

2、3 个月12 个月相对收益0.1627.2938.97绝对收益3.841.5658.17数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 10 月 27 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-电子行业：高通发布 X2 Elite 与 Elite Extreme 处理器，持续发力 Windows PC 市场 2025.09.302.江海证券-行业点评报告-电子行业：2025 年 TWS 耳机销量预计同比正增长，钉钉发布首款 AI 硬件 2025.09.013.江海证券-行业点评报告-电子行业：2025 年 Q2 全球 PC 出货量同比增长8.4%，端侧 AI 发

3、展推动需求向上 2025.08.124.江海证券-行业点评报告-电子行业：砺算发布第一代 TrueGPU 系列国产显卡，主打图形渲染能力 2025.07.305.江海证券-行业点评报告-电子行业：英伟达恢复 H20 在华销售，将推动 AI 服务器需求增长 2025.07.18电子行业多款智能眼镜推出市场多款智能眼镜推出市场，关注产业链机关注产业链机会会事件：事件：2025 年上半年全球智能眼镜市场出货量同比增长年上半年全球智能眼镜市场出货量同比增长 64.2%。2025 年 10 月 20 日，根据IDC，2025上半年全球智能眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64.2%。三星发三星发布

4、布Galaxy XR。2025年10月22日，三星发布Galaxy XR，为基于AndroidXR 平台的首款产品。投资要点：投资要点：2025 年上半年全球智能眼镜市场出货量同比增长年上半年全球智能眼镜市场出货量同比增长 64.2%。2025 年 10 月 20 日，根据 IDC，2025 上半年全球智能眼镜市场（包含音频与音频拍摄眼镜、ER 眼镜、AR 眼镜、MR 头显、VR 头显）出货量达 406.5 万台，同比增长 64.2%，其中音频与音频拍摄眼镜出货突破 240 万台，为驱动市场增长的核心品类。此外 2025 年上半年，全球 ER 眼镜出货量同比增长 95.2%，轻量化趋势下，带屏

5、智能眼镜形成“双目全彩”与“非双目全彩”双路径发展格局。2025 年上半年，全球 AR 市场出货量同比增长 1.3%，而 VR 与 MR 受产品发布以及出货节奏的影响同比有所下滑。在 AI 技术赋能、供应链优化、光学方案发展以及巨头入局引领生态构建等因素共同驱动下，智能眼镜行业或将进入快速发展阶段。三星发布三星发布 Galaxy XR。2025 年 10 月 22 日，三星发布 Galaxy XR，为基于三星、谷歌与高通联手打造的 Android XR 平台的首款产品。Galaxy XR 系统级整合多模态 AI，从一个遵循用户命令的工具，转变为更像是一种新型的 AI 伴侣，能够看用户所见、听用

6、户所闻，并以接近人类的对话方式进行响应，并通过语音、视觉和手势提供自然直观的交互。软件层面上多款软件如谷歌地图、YouTube、谷歌照片等适配了 Galaxy XR。娱乐内容上，用户可以通过 Galaxy XR同时观看多场身临其境的体育比赛，还可以在玩 XR 游戏时与 Gemini 进行实时聊天以获得指导和提示等增强功能。硬件规格上，Galaxy XR 搭载了Snapdragon XR2 Gen 2 平台，与高通 Hexagon NPU 以提供 AI 能力，配备16GB 内存+256GB 存储与 4k Micro-OLED 屏幕，FoV 视场水平角度达 109度，垂直角度达 100 度，重量为