中国人身险银保渠道发展分析-220816（26页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/金融/保险 证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 2022 年 08 月 16 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于优于大市大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo-26.18%-20.38%-14.59%-8.80%-3.00%2.79%2021/72021/102022/12022/4保险海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 上市险企 7 月保费点评：寿险单月增速明显提升，车险保费维持较快增长2022.08.14 保险

2、公司获准发行无固定期限资本债券，拓宽核心资本补充渠道2022.08.13 保险资管公司管理规定正式落地，利好行业专业化、市场化转型2022.08.07 Table_AuthorInfo 分析师:孙婷 Tel:(010)50949926 Email: 证书:S0850515040002 联系人:曹锟 Tel:010-56760090 Email: 云程发轫，踵事增华云程发轫，踵事增华 中国人身险银保渠道发展分析中国人身险银保渠道发展分析 Table_Summary 投资要点：投资要点：国内银保渠道已历经近国内银保渠道已历经近 30 年发展，可主要分为四大发展阶段：年发展，可主要分为四大发展阶段：

3、阶段一，银保业务初步探索期（1996-2000）：中国寿险业银保渠道起步中国寿险业银保渠道起步，“分业经营，兼业代理”的银保合作模式初立。1996 年，平安与农业银行合作，成为国内第一家尝试银保业务的公司。阶段二，银保业务快速增长期（2001-2011）：银保业务进入增长的快车道银保业务进入增长的快车道，分红型的保险产品出现，其在购买流程和缴费方式上与银行本身的经营模式契合度高，推动了银保渠道的发展。2006 年原保监会出台了关于保险机构投资商业银行股权的通知，加深了险企与银行的合作。2002 年银保渠道的寿险保费收入为388.4亿元，同比增长726%。2011年银邮渠道保费收入为4583.6

4、3亿元，是 2004 年时的 6.4 倍。阶段三，银保渠道清虚时期（2012-2016）：多项监管新政限制银行网点合作数量以及规范银保产品销售人员资质，此外 2013 年人身险预定利率提升以及2014 年代理人渠道规模大幅增长导致个险渠道产品销量迅速增长，银保渠道银保渠道市占率下滑，市占率下滑，2016 年时仅为年时仅为 28.38%。阶段四，“新银保”发展时期（2017-至今）：“新银保新银保”转向价值驱动，监管政转向价值驱动，监管政策引导银保产品转向长期期交为主，策引导银保产品转向长期期交为主，头部险企加大发展银保渠道的力度，增额终身寿险脱颖而出，占据主流，银保渠道新业务价值持续走高。20

5、21 年人身险公司银保业务保费收入为 11990.99 亿元，较 2020 年同比增长 18.63%，呈现连续四年增长态势，银保渠道保费收入持续站稳万亿规模银保渠道保费收入持续站稳万亿规模。2021 年增额终身寿险占据期交产品年度销量前十中的七席。欧洲银行保险发展成熟，银保合作模式、法律环境及税收政策是推动银保渠道欧洲银行保险发展成熟，银保合作模式、法律环境及税收政策是推动银保渠道发展的关键。发展的关键。1）依据有无资本纽带关系及合作深度划分，国际银行保险模式可大致分为包括协议代理模式、战略联盟模式、资本合作模式和金融集团模式协议代理模式、战略联盟模式、资本合作模式和金融集团模式四种。其中，前

6、两者是没有资本联系的、相对较为浅层次的合作，后两种模式是有资本纽带联系、相对较为深层次的合作。2）欧洲银行保险的发展历经三个阶段，如今发展至银行与保险公司开展了多层次的合作，通过相互控股、交叉投资等资本运作将银行业务与保险业务相融合，产品也更加多样化，包括分红险、变额寿险、投资连结险等。3）宽松的税收政策和法律环境以及高度一宽松的税收政策和法律环境以及高度一体化的合作模式促进了银保渠道在欧洲部分国家的发展。体化的合作模式促进了银保渠道在欧洲部分国家的发展。2019 年，法国、意大利、西班牙寿险保费收入的银保渠道占比分别为 64%，74.3%，59.2%。险企和银行共同发力，重振银保渠道，深耕养