机械设备行业深度报告：从CyberOne看人形机器人行业发展产业链迎来重大发展机遇-220824（28页）.pdf

1、证券研究报告|行业点评|机械设备 http:/ 1/28 请务必阅读正文之后的免责条款部分 机械设备 报告日期：2022 年 08 月 24 日 从从 CyberOne 看人形机器人行业发展，产业链迎来重大发展机遇看人形机器人行业发展，产业链迎来重大发展机遇 行业深度报告行业深度报告 报告导读报告导读 2022 年 8 月 12 日小米发布人形机器人 CyberOne，产品亮点突出同时存在很大优化空间，距离商业化应用距离较远。国内人形机器人产业处于初级阶段，但随着自动驾驶技术的持续迭代和科技生态巨头纷纷布局，人形机器人产业化进程有望加速，我们建议重点关注四类相关标的：产业链核心零部件优势厂商、

2、机器视觉赛道龙头公司、人工智能赛道核心标的、系统集成及整机优质企业。投资要点投资要点 小米发布小米发布 CyberOne，全尺寸人形机器人商业化已在路上，全尺寸人形机器人商业化已在路上 1）小米发布 CyberOne，产品亮点突出未来可期；2）人形机器人形成三大路线，CyberOne 为代表的服务型机器人应用前景最广阔；3）服务型机器人商业前景广阔，国内产业链公司发力布局值得期待。环境感知环境感知+运动控制运动控制+人机交互，三大核心技术决定人形机器人商用前景人机交互，三大核心技术决定人形机器人商用前景 1）机器视觉为核心，环境感知技术不断发展；2）运动控制模块，算法灵活性+硬件灵敏性决定机器

3、人商用效果；3）人机交互模块，自然语言处理技术处理是支撑人机交互技术发展的核心。人形机器人市场空间广阔，产业链迎来来重大发展机遇人形机器人市场空间广阔，产业链迎来来重大发展机遇 1）机遇机器人产业链梳理，市场需求叠加国产化替代进程，四类公司值得重点关注；2）核心零部件价值量高需求空间大，细分赛道龙头厂商有望受益行业需求；3）国产化替代进程加速，机器视觉方向相关标的迎来重大机遇；4）融合实际场景数据，具备 AI 算法落地能力的公司拥有入局优势；5）人形机器人整机出货量有望增长，具备核心零部件优势的集成商拥有卡位优势。建议重点关注建议重点关注个股个股 1）核心零部件：绿的谐波，双环传动，汇川技术，

4、德赛西威，联创电子；2）机器视觉：凌云光，虹软科技；3）AI 软件及应用：云从科技，大华股份，海康威视，科大讯飞；4）整机：埃斯顿，埃夫特 行业评级行业评级:看好看好(维持维持)分析师：程兵分析师：程兵 执业证书号：S1230522020002 分析师：邱世梁分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 相关报告相关报告 1 光伏新势力快步入场 TOPcon电池，聚焦新能源设备/培育钻石/电子特气 机械行业周报（2022 年 8 月第 3 周）2022.08.21 2 印度 1-7 月培育钻石进/出口额同比增长 64%/73%，行业高景气趋势持续培育钻石行业点评 2022.08.1

5、9 3 力量钻石布局零售端，中国黄金进军培育钻石，国内终端需求将迎爆发培育钻石行业点评 2022.08.18 行业点评 http:/ 2/28 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录正文目录 1 小米发布小米发布 CyberOne，全尺寸人形机器人商业化已在路上，全尺寸人形机器人商业化已在路上.5 1.1 小米发布 CyberOne，产品亮点突出未来可期.5 1.2 人形机器人三大路线，CyberOne 为代表的服务人应用前景最广阔.6 1.3 服务型机器人商业前景广阔，国内产业链公司发力布局值得期待.11 1.3.1 服务机器人有望深入各类细分垂直场景，市场前景广阔.11 1.3.2 拥

6、抱软硬件国产化浪潮，产业链相关厂商已逐步形成竞争力.13 2 环境感知环境感知+运动控制运动控制+人机交互，三大模块决定商用前景人机交互，三大模块决定商用前景.14 2.1 机器视觉为核心，环境感知技术不断发展.14 2.2 运动控制模块，算法灵活性+硬件灵敏性决定机器人商用效果.15 2.3 人机交互模块，以 NLP 为核心的多感官信息处理决定技术发展.18 3 人形机器人市场空间广阔，产业链迎来重大发展机遇人形机器人市场空间广阔，产业链迎来重大发展机遇.21 3.1 人形机器人发展带来上游核心零部件巨大市场空间.21 3.2 机器视觉国产化加速，具 AI 算法落地能力公司拥有入局优势.23