1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.10.18 AI 视频模型更新：视频模型更新：Sora2 再升级，谷歌推出再升级，谷歌推出 Veo 3.1 Table_Industry 传播文化业传播文化业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 传播文化业游戏市场热度延续，电影国庆档表现平淡2025.10.11 传播文化业中国规模最大、增速最快的潮玩集合品牌，产品与渠道双轮驱动2025.10.10 传播文化业Sora2 正式发布，加快推动 AI

2、视频发展2025.10.06 传播文化业Sora2 正式发布并推出同名社交APP，AI 视频加快 PGC 和 UGC 应用多元创新发展2025.10.06 传播文化业9 月国产游戏版号共发放 145 款，优质内容供给有望持续释放2025.09.27 传媒行业周报 2025 年 42 期 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 陈筱(分析师)021-38675863 S0880515040003 杨昊(分析师)021-38032025 S0880524020001 陈俊希(分析师)021-38032025 S0880520120009 陈星光(分析师)021-23219104 S

3、0880525040043 孙小雯(分析师)021-23154120 S0880525040021 赵旖旎(研究助理)021-23183268 S0880125042251 本报告导读：本报告导读：AI 视频模型领域持续更新，视频模型领域持续更新，Sora2 升级后生成时长再次提升，谷歌也升级后生成时长再次提升，谷歌也推出最新模型推出最新模型Veo 3.1，具备配音、，具备配音、设定视频开头结尾、多元素打造人设等功能设定视频开头结尾、多元素打造人设等功能。AI 视频技术的提视频技术的提升有望在内容生产领域提升效率、增进优质供给升有望在内容生产领域提升效率、增进优质供给。投资要点：投资要点：Ta

4、ble_Summary 上周（10.13-10.17）传媒（申万）指数下跌 6.27%，位居 31 个行业第 30 名，弱于沪深 300（下跌 2.22%）、上证指数（下跌 1.47%）、深证成指（下跌 4.99%）、创业板指（下跌 5.71%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的：1）游戏，恺英网络、巨人网络、完美世界、吉比特、姚记科技、神州泰岳、三七互娱、贪玩；2）IP 及内容产业，上海电影、华立科技、浙数文化、芒果超媒、泡泡玛特、中信出版；3）出版，中原传媒、凤凰传媒、长江传媒、时代出版。Sora2 视频生成时长再提升，视频生成时长再提升，AP

5、P 用户导入效果超用户导入效果超 ChatGPT。Sora2模型更新，提升生成时长上限。10 月 16 日，OpenAI 通过官方 X 账号宣布对视频生成模型 Sora2 进行重大升级，此次更新推出两大核心功能：1）Pro 用户可在网页端使用“故事板”工具，优化创作流程；2）所有用户在 App 及网页端的视频生成时长上限提升至 15 秒，Pro 用户更可在网页端生成最长 25 秒的视频，较此前标准版 10 秒、Pro 版 15 秒的限制实现显著突破。凭借社交功能加持，Sora APP 上线用户导入优于 ChatGPT 上线时。从美国 AppStore 免费榜排名来看，Sora APP 上线后底

6、 4 天开始稳居榜首，目前已经连续 14 天，对比来看，ChatGPT APP 在 2023 年 5 月 19 日上线后登顶美国 iOS 免费榜，但上线第四天开始便开始下滑，前 20 天维持在前 4 名。谷歌推出谷歌推出 Veo 3.1：同样具备：同样具备配音功能配音功能，提供丰富的提供丰富的创作创作功能功能。北京时间 10 月 16 日，谷歌在 Gemini API 中发布了 Veo 3.1 和 Veo 3.1 Fast 付费预览版。相较于上一代 Veo 3，Veo 3.1 此次提升主要聚焦在三大方面：1）AI 生成视频与 Sora2 一样具备声音；2）Veo 3.1 可以直接设定 AI 视