【爱建证券】电子行业周报：国产示波器实现高端突破-251020（18页）.pdf

1、证券研究报告行业研究/行业点评2025 年 10 月 20 日行业及产业电子国产示波器实现高端突破电子行业周报（2025/10/13-10/17）强于大市投资要点：电子板块整体回调。本周（2025/10/13-10/17）SW 电子行业指数（-7.14%），涨跌幅排名 31/31 位，沪深 300 指数（-2.22%）。SW 一级行业指数涨跌幅前五别为：银行（+4.89%），煤炭（+4.17%），食品饮料（+0.86%），交通运输（+0.37%），纺织服饰（-0.31%），涨跌幅后五分别为:电子（-7.14%），传媒（-6.27%），汽车（-5.99%），通信（-5.92%），机械设备（-5.

2、84%）。本周 SW 电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：集成电路制造（-1.47%），被动元件（-1.80%），面板（-4.64%）；涨跌幅后三分别是：半导体设备（-9.52%），光学元件（-9.33%），品牌消费电子（-9.24%）。引子：10 月 15 日，深圳市万里眼科技有限公司在“湾芯展”上正式发布一款全球领先的超高速实时示波器。发布会上，万里眼公司 CEO 刘桑介绍，该款示波器不仅实现 90GHz 带宽突破，较当前国产示波器平均带宽水平提升 500%，性能跃居全球第二；同时，它还是基于AI 驱动的自动化分析功能定义下，全球首款超高速智能示波器，在技术与设计上实现了创新。示波器是一款基

3、于时域分析的电子测量仪器，核心作用是捕获并显示电信号随时间变化的波形，既能精准复现电压信号波形，也能对频率、振幅、相位差等参数做定量分析，广泛应用于电子、通信工程及物理实验领域。其核心功能涵盖三大模块，信号采集与转换环节先放大输入电压信号，再通过采样/保持电路和 ADC 转为数字信号，存储与处理环节负责存储数字信号并经处理器分析得出测试结果，显示环节则通过屏幕呈现信号且支持缩放、测量等操作；按信号处理方式可分为数字与模拟两类，数字示波器精度高、功能全但价格较高、操作较复杂且可能存在信号延迟，而模拟示波器依赖模拟电路，操作直观、价格低且无延迟，适合瞬时信号观测但功能单一、高频波形捕捉稳定性不足。

4、全球及中国示波器市场均呈增长态势，国产示波器虽在高端带宽性能上落后于国际品牌，但未来潜力可观。据 Frost&Sullivan 数据，2019 年全球示波器市场规模为 78.30 亿元，预计2025 年将增长至 113.01 亿元；中国作为全球示波器的重要市场表现更为亮眼，2019-2025年市场规模将从 26.6 亿元增长至 42.2 亿元，复合增长率达 8.00%。示波器按带宽可分为三类：4GHz 以下中低端产品占比仅 10%，4GHz-13GHz 中端产品占比 20%，13GHz 以上高端产品占比则高达 70%。国际主流高端示波器带宽已突破 60GHz，最高达 110GHz；国内厂商当前

5、仍以 4GHz 以下中低端市场为主，产品最高带宽集中在 8GHz-13GHz 区间，但普源精电、鼎阳科技、优利德等头部国产企业已加大研发投入，技术差距逐步缩小。普源精电与鼎阳科技是国产示波器重要生产厂商。普源精电是国内领先的电子测量仪器制造商，产品线覆盖数字示波器、射频类仪器等。公司围绕“技术+市场”双轮驱动战略持续加码研发（2024 年投入 2.07 亿元），攻克高带宽相关核心技术跻身国内高端示波器行列，2025年 9 月发布的 MHO900 系列示波器（最高 1GHz 带宽、4GSa/s 采样率）更打破入门级产品性能边界；而鼎阳科技作为研发驱动型高新技术企业，自主品牌“SIGLENT”已成

6、为全球知名品牌。公司凭借持续研发投入、高频新品发布及产品结构优化实现营收增长，2025 年 10月发布的 SDS8000A 系列示波器（16GHz 带宽、40GSa/s 采样率）进一步完善产品矩阵。投资建议：随着国内半导体行业的高速发展，对于高端示波器等先进仪器设备的需求也将持续提升，建议关注国产高端示波器产业的投资机会。风险提示：1）国际贸易摩擦加剧 2）下游需求不及预期 3）技术升级进度滞后一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究电子行业周报：湾芯展：期待新凯来新惊喜2025-10-13电子行业周报：先进封装玻璃基板实现技术突破2025-10-