【开源证券】电子行业周报：科技板块回调，聚焦高景气核心资产-251019（3页）.pdf

1、电子电子 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/3 电子电子 2025 年 10 月 19 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 国产 Scale-up/Scale-out 硬件商业化提速，聚焦 AI 运力产业投资机遇行业点评报告-2025.10.15 大国科技博弈升级，半导体自主可控重中之重行业周报-2025.10.12 AI 大模型厂商加速导入硬件入口，端侧AI产业链投资机遇可期行业点评报告-2025.9.16 科技科技板块板块回调，聚焦高景气核心资产回调，聚焦高景气核心资产 行业周报行业周报 陈蓉芳（分析师）陈蓉芳（分析师） 证书编号：S

2、0790524120002 市场回顾市场回顾：国内风险资产普跌，海外高景气度核心资产走势坚挺国内风险资产普跌，海外高景气度核心资产走势坚挺 本周（2025.10.13-2025.10.17）在关税政策博弈之下投资者风偏有所降低，国内风险资产普遍回调。具体而言，本周电子行业指数跌 7.1%，其中消费电子跌 9.3%、半导体跌 6.7%，光学光电跌 5.5%，中芯国际港股跌 10.9%、华虹半导体跌 7.3%、工业富联跌 9.6%、寒武纪本周收盘价相对开盘价持平。海外资产方面，纳斯达克本周涨 2.1%、恒生科技跌 8.0%，存储与半导体设备公司总体表现更优，如美光涨 11.4%、闪迪涨 20.0%

3、、SK 海力士涨 8.8%。行业速递行业速递 终端终端：消费电子新品密集亮相消费电子新品密集亮相，端侧端侧 AI 积攒势能积攒势能。苹果库克宣布 iPhone Air 国行版 10/17 日开启预定，10/22 开售。25Q3 全球智能手机回归增长势头，苹果iPhone 创下史上最强 Q3 表现。荣耀展示 AI 创新“机器人手机”，搭载可翻转云台摄像头。此外，微软官宣 Windows 11 重大升级，通过更新 Copilot 语音和 Copilot视觉功能，每台 Windows 11 PC 都将成为一台 Copilot 为中心的 AI PC。算力：算力：基建基建迈向全球化迈向全球化，算力芯片算

4、力芯片 5 年年 40%CAGR 再次被确认再次被确认。OpenAI 与博通将合作开发定制 AI 芯片和网络系统机架；谷歌将在印度南部投资 150 亿美元打造数据中心；甲骨文（OCI）将于 2026 年第三季度开始部署 5 万枚 AMD 的 GPU；贝莱德和英伟达斥资 400 亿美元收购数据中心；英伟达联手 Firmus Tech 在澳大利亚建设大规模 AI 集群，标志算力基建开始走向全球。此外，在台积电三季度业绩会中，其再次确定算力芯片 5 年 CAGR 将达到 40%以上（此前英伟达提出）。存力存力：缺货行情持续蔓延，存储价格持续上涨缺货行情持续蔓延，存储价格持续上涨。Flash Wafe

5、r 价格全面上涨，据CFM 闪存市场 10 月 17 日报价，1Tb QLC 涨 9.09%至$6.00，1Tb TLC 涨 8.06%至$6.70，512Gb TLC 涨 10.53%至$4.20，256Gb TLC 涨 6.25%至$3.40。此外，10 月 14 日渠道市场 SSD 报价普遍涨 15%以上。目前存储产品供应持续紧俏，威刚董事长陈立白表示，当前 DRAM、NAND、SSD、HDD 等存储产品全面缺货，这种情况 30 年未见。他认为这背后是云服务供应商大规模采购的强劲需求推动，存储行业将迎来多年期牛市。AI 基座：基座：国内新凯来重磅发布国内新凯来重磅发布，台积电业绩超预期，

6、台积电业绩超预期。新凯来携子公司亮相“湾芯展”，发布 2 款 EDA 软件，以及高速实时示波器等重磅新品。ASML 总裁表示第三季度 AI 相关投资持续保持积极势头。台积电三季度业绩超预期，报告强调AI 需求将持续强劲，N2 有望本季度末实现量产，N2P 与 A16 的量产有望于 2026年下半年实现。投资建议投资建议：短期压力不改长期：短期压力不改长期基本面基本面，继续关注高景气度方向的核心资产继续关注高景气度方向的核心资产 A 股科技资产自高点均已有显著回撤，我们认为其主要源于风险偏好降低，PCB、AI 芯片、Fab、存储等高景气度方向基本面不改，关注核心受益标的：中芯国际、华虹半导体、寒