【中国银河】电子行业周度报告：Sora 2发布，进一步拉动算力、存储需求-251013（2页）.pdf

1、行业周度报告 电子行业 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。1 Sora 2 发布，进一步拉动算力、存储需求 2025 年 10 月 13 日 核心观点 行情回顾：本周，沪深 300 涨跌幅为-0.51%。电子板块涨跌幅为-2.63%，其中，半导体行业涨跌幅为-3.28%。半导体设备和材料：国内头部晶圆代工厂中芯国际资本开支维持在 70-80 亿美金/年。9 月 5 日长存三期（武汉）集成电路成立，注册资本 207.2 亿元；10月 10 日，长鑫科技 IPO 辅导状态变更为“辅导验收”。国内存储厂预计为晶圆代工资本支出贡献主要增量。半导体测试设备厂商长川科技公

2、布前三季度业绩预告，预计 Q3 实现归母净利润 4-4.5 亿元，同比增长 180.67%-215.75%。半导体材料处于产业链上游，在光刻胶、高端前驱体等领域对外依存度较高，国产化稳步推进。鼎龙股份预告 Q3 实现归母净利润 1.9-2.2 亿元，同比增长19.89%-38.82%。集成电路封测：封测行业作为半导体产业链中国产化程度最高的环节之一，在全球竞争中扮演着越来越重要的角色。目前，我国封测行业正处在一个快速发展、技术升级的阶段，先进封装成为性能提升的关键路径，AI、HPC 等新兴应用推动高端封测需求。模拟芯片设计：海外市场需求方面，下游消费电子、企业市场、通讯市场和工业市场需求持续复

3、苏，汽车市场尚未出现复苏迹象。国内市场需求方面，得益于政策刺激和国产新能源汽车品牌崛起，工业类需求持续回暖，汽车类需求较好，消费类需求温和复苏。数字芯片设计：AI 发展带动 CPU、GPU、高性能存储芯片需求。同时，全球头部云厂商积极布局自研 AISC，通用 GPU 和自研 ASIC 之间未来有望形成“GPU+ASIC”的异构计算模式，GPU 主要用于大模型开发、训练和通用计算，定制 ASIC 用在大模型推理阶段。芯原股份 Q3 预计实现营收 12.84 亿元，单季度营收创历史新高，同比/环比增长 78.77%/119.74%，新签订单 15.93 亿元，同比增长 145.80%。投资建议：9

4、 月 30 日，OpenAI 发布最新音视频生成模型 Sora 2，并同步推出了一款名为“Sora by OpenAI”的 iPhone 应用，上线第 4 天拿下苹果美国应用商店 App Store 的免费应用榜第一名。国内头部互联网厂商阿里巴巴 9月在云栖大会上表示，公司正在积极推进 3800 亿元的 AI 基础设施建设，并计划追加更大的投入。多模态大模型发展有望进一步拉动算力需求；国内互联网厂商加码 AI 投入，建议关注芯原股份、寒武纪、海光信息、中芯国际、华虹公司。国内存储厂预计为明年国内晶圆厂资本支出贡献主要增量，建议关注中微公司、拓荆科技、北方华创、长川科技和安集科技。AI 的发展有

5、望带动存储芯片行业周期上行，建议关注兆易创新、北京君正、澜起科技。风险提示：技术迭代不及预期的风险；国际贸易的风险；市场竞争加剧的风险。半导体 推荐 维持 分析师 高峰：010-8092-7671：gaofeng_yj 分析师登记编码：S0130522040001 钱德胜 ：021-2025-2665：qiandesheng_ 分析师登记编码：S0130521070001 相对沪深 300 表现图 2025-10-10 4 资料来源：中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 -20%0%20%40%60%80%半导体沪深300行业周度报告 电子行业 请务必阅读正文最

6、后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2 分析师承诺及简介 本人承诺以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。高峰，电子行业首席分析师。北京邮电大学电子与通信工程硕士，吉林大学工学学士。2 年电子实业工作经验，7 年证券从业经验，曾就职于渤海证券、国信证券、北京信托证券部。2022 年加入中国银河证券研究院，主要从事硬科技方向研究。钱德胜，电子行业分析师。2021 年加入银河证券研究院。免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司