瑞港建設：2025中期報告.pdf

1、中期報告2025股份代號：6816（於開曼群島註冊成立的有限公司）目錄2管理層討論及分析10中期簡明綜合全面收益表11中期簡明綜合資產負債表13中期簡明綜合權益變動表14中期簡明綜合現金流量表15簡明綜合中期財務資料附註2管理層討論及分析瑞港建設控股有限公司2025年中期報告瑞港建設控股有限公司（本公司）董事（董事）會（董事會）呈列本公司及其附屬公司（統稱 本集團）截至2025年6月30日止六個月（本期間）的未經審核綜合業績，連同2024年同期（去年同期）的比較數字。該等資料應與本公司截至2024年12月31日止年度的年報一併閱覽。業務回顧國家政府於去年下半年宣佈了一系列穩定經濟的措施，其中包

2、括優化房地產行業監管政策，預期該等措施將有助於穩定房地產市場，並提高市場的可預測性。回顧2025年上半年，國內房地產市場已表現回穩。市場數據顯示，新開發項目的銷售及價格已開始擺脫跌趨，而二手房市場的交易量有所增加，但價格仍然疲弱。整體而言，預期市場需要更多時間以消化現有的供應以及經濟政策的影響。為應對市場的不明朗因素，本集團的一般建築業務分部積極擴大其地區覆蓋範圍，並調整其產品及服務以滿足顧客需求。有關策略取得正面成果，本集團的一般建築業務於本期間錄得顯著的收益增長，其中位於新拓展地區的主要項目（包括位於中國南方的項目及一個位於中東國家的項目）為本集團貢獻合共超過人民幣2億元的收益。本集團於本

3、期間亦開展採購及銷售產品的新業務線，其涉及本集團採購原物料及電子消費品、並進口到國內及出口國外。在現有運營階段及規模下，貿易業務的利潤率相對較低，但本集團將積極拓展採購和分銷網絡、優化供應鏈效益，目標成為跨境供應鏈及多元化進出口服務供應商。香港及澳門的海事建築業務仍處於較低水平，且競爭激烈。本集團專注發展海外市場，主要針對國有企業於海外（包括中東及東南亞 一帶一路 地區）項目的有關商機。主要海外項目仍處於初步階段，於本期間對收益並無任何重大貢獻。預期本集團的業務於2025年下半年，將根據主要建築項目的進度及新貿易業務的增長而持續上升。展望2026年及以後，隨著經濟政策的效果逐漸顯現，房地產及建

4、築市場整體有望繼續回暖，為本集團帶來進一步的增長機遇。3瑞港建設控股有限公司2025年中期報告管理層討論及分析（續）財務回顧收益本集團於本期間之收益較去年同期錄得顯著增長385.8百萬港元或75.8%，其乃主要由於一般建築業務分部之收益增加299.3百萬港元，以及來自新成立的貿易業務分部之收益達94.0百萬港元所致，而由於本集團於本期間並無承接任何主要海事工程項目，故來自海事建築業務分部之收益維持於較低水平。有關本集團按業務分部及地區劃分之表現的進一步詳情載於上文 業務回顧 一節及中期財務資料附註5。銷售成本及毛利本期間銷售成本增加乃由收益增長所帶動，且與收益增長規模大致相若，惟由於最終決算結

5、果不理想，與先前已完成海事建築項目相關的合約成本約12.6百萬港元於本期間計入銷售成本，且並無相應收入。撇除上述扣除合約成本的影響，本集團於本期間的毛利率將維持相對穩定為7.4%，而去年同期則為6.9%。其他收益（虧損）由於人民幣兌港元於本期間內穩步升值，本集團於本期間錄得匯兌虧損0.2百萬港元，而去年同期則為匯兌收益5.5百萬港元。研發開支本期間研發開支增加2.8百萬港元至8.6百萬港元，與幕牆工程技術的研發有關。4瑞港建設控股有限公司2025年中期報告管理層討論及分析（續）其他行政開支其他行政開支主要包括員工成本、折舊及攤銷以及專業費用。本期間其他行政開支增加1.3百萬港元，主要是由於本集

6、團船隊相關未吸收的間接成本增加1.6百萬港元、法律及專業費增加1.7百萬港元，以及行政員工成本減少3.7百萬港元。財務成本於本期間，財務成本淨額增加2.8百萬港元或約6.6%至44.7百萬港元，乃由於本集團繼續依賴外部融資支持其營運，包括於2025年年初進一步發行公司債券。所得稅抵免本期間所得稅開支主要與本集團位於中國的業務有關。本集團並無就中國以外稅務管轄區所產生的虧損計提遞延稅項抵免。期內虧損期內虧損輕微減少0.8百萬港元至58.2百萬港元，乃受以下綜合因素影響：(i)因收入增長帶動，毛利增加18.0百萬港元，但被以下因素抵銷：(ii)外匯收益減少5.5百萬港元，(iii)研發開支增加2.