【研报】云计算全球龙头对比系列之一：复盘全球云计算创造者和持续领导者AWS看好云+大数据+AI融合创生数十倍更广空间-20200210[37页].pdf

1、云计算全球龙头对比系列之一：复盘全球云计算创造者和持续领导者AWSAWS， 看好云+ +大数据+AI+AI融合，创生数十倍更广空间 证券分析师侯宾 联系电话：17610770101、010-66573632 联系邮箱： 执业证号：S0600518070001 日期：2020年2月10日 证券研究报告 2 2 目录 第一章：网络条件的升级，云计算应运而生 第二章：全球云计算领军者AWS的平台化革新 第三章：客户主导需求，AWS成为行业龙头 第六章：建议关注的标的 第四章：IaaS寡占市场，技术与服务双重壁垒 第五章：竞争愈烈，AWS未来发展战略 第七章：风险提示 oPtMrRnRtOsMoMrQ

2、rOzQqP9PaO9PpNpPoMqQkPpPnPkPsQnN9PoOxPxNtPqNvPmQyR 3 核心观点摘要 回溯AWS发展，它的成功主要在于持续不断的技术创新与迭代、服务于客户的经营理念，同时带来了社会经济效益。 微软与谷歌等相对较晚市场进入者纷纷借鉴亚马逊成功经验，在此基础上寻找适合自身企业的方向。 以亚马逊为代表的云计算巨头前瞻性地意识到“网络云计算大数据人工智能”的平台化路径，并积极布局从而获得成功。 云计算是寡占市场，巨头“技术+服务”竞争壁垒明显。我们认为未来AWS后续发展仍较强劲，2019Q4最新财报表现优秀，连 续12Q保持30%以上增速。 面对微软等主要竞争对手，A

3、WS下一步发展也需要向ToB做更多转化，同时积极发展潜力巨大的中国云市场，培养健全具有差 异化的生态体系。 风险提示：云计算渗透进度不及预期；5G产业进度不及预期。 回顾AWS成 功 技术创新持续技术迭代 服务客户 降低IT运维成 本 贴近客户需求 带来经济社会效益 云计算市场集中，粘性强潜力足 超低延性 和高容量 的网络 云端 大数 据 人工智能 图1：AWS率先发现平台化必经路径，持续创新为客获得成功 数据来源：AWS、C114通信网等，东吴证券研究所 4 核心观点：AWSAWS对亚马逊股价影响显著，近三年发展可观 图表2：AWS对于亚马逊股价支撑及促进作用明显(2000-2020年亚马逊

4、股价归一指数图) -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 Jan-10 Jun-10 Nov-10 Apr-11 Sep-11 Feb-12 Jul-12 Dec-12 May-13 Oct-13 Mar-14 Aug-14 Jan-15 Jun-15 Nov-15 Apr-16 Sep-16 Feb-17 Jul-17 Dec-17 May-18 Oct-18 Mar-19 Aug-19 Jan-20 数据来源：wind，东吴证券研究所 注：对股价做归一化处理，左图t0=0 in Y2000，右图t0=0 in Y2010 -1.5 -1 -0.5 0 0.5 1 1.5 J

5、an-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 Sep-01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 May-03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 Sep-06 Feb-07 Jul-07 Dec-07 May-08 Oct-08 Mar-09 Aug-09 2002年年AWS正式出现正式出现 2006年年AWS首款首款 云产品推出云产品推出 2006年年AWS虚虚 拟私有云推出，拟私有云推出， 打开壁龛市场打开壁龛市场 增强渗透率增强渗透率 近十年亚马逊股价持续飙升！ AWS自财报披露以来营收高速增长 2015年年AW

6、S首次披露财首次披露财 报，预期增速报，预期增速49% （得益于云服务，亚马逊（得益于云服务，亚马逊 自创立来终扭亏为盈）自创立来终扭亏为盈） 近三年云计算渗近三年云计算渗 透率持续大幅提透率持续大幅提 升，升，2017年后年后 AWS提供超提供超100 项云服务项云服务 5 第一章：网络条件的升级，云计算应运而生 6 6 1G向5G转变：应用的转变是手机应用到产业应用转变的过程，随着5G网络建设的不断推进，出现远程医疗、车联网等更多的应 用场景，衍生出AR/VR、AI、大数据等需求。因此，计算的需求是持续激增的。 随着移动通信技术的发展，解决了网络容量、低速、时延的问题，也为云计算的发展提供