【弘业期货】钢材周报：品种间有所分化，钢价震荡运行-250915（20页）.pdf

1、钢材周报 20250915博士后工作站|宏观研究|大宗商品周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986段怡雯从业资格证：F03131526品种间有所分化，钢价震荡运行品种间有所分化，钢价震荡运行（1 1）供给供给：全国主要钢厂螺纹钢当周产量为211.39万吨（-6.75），热轧当周产量为325.14万吨（+10.9）。（2 2）需求需求：近期高频数据显示，螺 纹 表观需求下降，热卷表观需求回升。上周螺纹表观需求为198.07万吨（-4），热轧表观需求326.16万吨（+20.8）。（3 3）库存库存：螺纹钢总库存653.86万吨(+13.86），社会库存487.23万吨(+1

2、8.57)，钢厂库存166.63万吨(-4.71);热轧总库存373.32万吨(-1.02),社会库存292.44万吨(-1.92)，钢厂库存80.88万吨(+0.9)。（4 4）基差基差：期货震荡，基差波动。（5 5）总结总结：铁水产量240.55万吨，环比增加11.71万吨。高炉开工率83.83%，环比增加3.43%，高炉产能利用率90.18%，环比增加4.39%，电炉开工率71.92%，环比下降1.29%，电炉产能利用率55.26%，环比下降0.48%。钢厂盈利率60.17%，环比下降0.87%。基本面方面，钢厂盈利率继续回落，高炉开工率回升，铁水产量回升。部分钢厂检修，本周螺纹产量减少

3、仍处高位，需求继续下降，旺季预期尚未兑现。据百年建筑调研，截至9月9日，样本建筑工地资金到位率为59.24%，周环比下降0.16个百分点。其中，非房建项目资金到位率为61.03%，周环比上升0.02个百分点；房建项目资金到位率为50.75%，周环比下降0.64个百分点。终端需求仍较疲弱。螺纹库存增加，库存压力增加。热卷供需双增，本周产量回升至年内高位，需求大幅增加，库存小幅去库，钢材出口环比下降仍有韧性，9月8日，韩国发布公告将对原产于中国碳钢及合金钢热轧板卷征收为期四个月的临时反倾销税。周五宏观对市场情绪有所提振，成本端仍有支撑。产业矛盾累积，关注旺季需求变化。短期震荡运行。风险因素：风险因

4、素：需求变化 弘业期货研究院 HOLLY FUTURES INSIGHTS成材成材：品种间有所：品种间有所分化，钢分化，钢价震荡价震荡运行运行弘业期货研究院 HOLLY FUTURES INSIGHTS螺纹热卷主要地区现货价格螺纹钢HRB400E20MM现货价格汇总热轧板卷4.75MM现货汇总价格数据来源：Mysteel 弘业期货金融研究院 数据来源：Mysteel 弘业期货金融研究院弘业期货研究院 HOLLY FUTURES INSIGHTS螺纹热卷基差走势螺纹钢基差热卷基差截至9月12日，螺纹主力合约基差93元/吨（-4），热卷主力合约基差36元/吨（-4）数据来源：Wind Mystee

5、l 弘业期货金融研究院弘业期货研究院 HOLLY FUTURES INSIGHTS原料：成本端价格原料价格原料价格准一级冶金焦：（元/吨）主焦煤：吕梁（元/吨）61.5%PB粉：青岛港（元/吨）本周13901401794环比变动-30-9+12 弘业期货研究院 HOLLY FUTURES INSIGHTS铁水产量回升至高位，高炉开工率上升数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院截至2025年9月12日，高炉开工率环比上升3.43%，电炉开工率环比下降1.29%，铁水产量240.55万吨，环比增加11.71万吨。247家钢铁企业：铁水日均产量高炉开工率和高炉产能利用率电炉开工率和电炉产能利用率

6、2002102202302402502601月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日202220232024202501020304050607080901002021-02-192021-04-192021-06-192021-08-192021-10-192021-12-192022-02-192022-04-192022-06-192022-08-192022-10-192022-12-192023-02-192023-04-192023-06-192023-08-192023-10-192023-12-192024-02-19