【瑞达期货】国债期货日报-250925（3页）.pdf

1、项目类别数据指标最新环比项目最新环比期货盘面T主力收盘价107.610-0.01%T主力成交量13143440429TF主力收盘价105.525-0.01%TF主力成交量8097220371TS主力收盘价102.314-0.01%TS主力成交量395406704TL主力收盘价114.1100.11%TL主力成交量16025521464期货价差TL2512-2603价差0.34-0.04 T12-TL12价差-6.50-0.08T2512-2603价差0.36+0.02 TF12-T12价差-2.080.00TF2512-2603价差0.14+0.02 TS12-T12价差-5.300.03TS

2、2512-2603价差0.09+0.01 TS12-TF12价差-3.210.03期货持仓头寸T主力持仓量217758-2897 T前20名多头206,25341（手）T前20名空头202,292-4132 T前20名净空仓-3,96141732025/9/25TF主力持仓量1332444977 TF前20名多头126,0744144TF前20名空头131,3213774 TF前20名净空仓5,247-370TS主力持仓量697401388 TS前20名多头56,5981458TS前20名空头59,239985 TS前20名净空仓2,641-473TL主力持仓量1510905460 TL前20

3、名多头131,0645362TL前20名空头144,5057280 TL前20名净空仓13,4411918前二CTD220017.IB(6y）105.9073-0.0334 250018.IB(6y)99.0955-0.0486（净价）230006.IB(4y）105.0936-0.1142 240020.IB(4y)100.8844-0.0409250012.IB(1.7y)99.9136-0.0042 240016.IB(2y)100.2761-0.0464*报价截止16:00210005.IB(17y)129.1258-0.0023 220008.IB(18y)121.190.0512国

4、债活跃券*1y1.39000.50bp 3y1.52500.25bp(%)5y1.63502.00bp 7y1.75501.75bp*报价截止16：1510y1.81501.70bp短期利率银质押隔夜1.3400-6.00bp Shibor隔夜1.43402.10bp(%)银质押7天1.59007.00bp Shibor7天1.590012.80bp*DR报价截止16：00银质押14天1.75000.00bp Shibor14天1.65608.90bpLPR利率(%)1y3.000.00bp 5y3.50.00bp逆回购操作：发行规模（亿）4835到期规模（亿）4870利率（%）/天数1.4/

5、7-35行业消息观点总结 国债期货日报2025/9/251、中国地方政府债券蓝皮书（2025）披露，2025年地方政府债券呈现三大特点：一是新增限额大幅增加、发行规模再创新高；二是置换节奏明显前置、新增债发行相对偏慢；三是投向领域进一步拓宽、用于基建项目的专项债额度有所减少。展望未来，财政发力仍是当前扩大有效需求、提振信心和预期、扭转信用收缩趋势的优先选择，地方债也将继续稳步扩容、优化结构、提升效率。2、财政部、央行发文明确，商业银行参与国库现金定期存款，可以记账式国债、地方政府债券、政策性金融债券作为质押品，已部分还本的债券除外。地方政府债券不受发行主体的限制，可以跨地域质押。质押品按债券面

6、值计价，国债、地方政府债券、政策性金融债券分别按国库定期存款金额的105%、110%、110%进行质押。3、中国人民银行9月24日发布预告称，将在25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。周四国债现券收益率涨跌不一，到期收益率1-7Y变动-0.50-0.50bp左右，10Y、30Y到期收益率分别下行0.9、0.1bp左右至1.81%、2.11%。国债期货短弱超长强，TS、TF、T主力合约下跌0.01%，TL主力合约上涨0.11%。资金开启跨季行情，DR00