【中原证券】汽车行业月报：稳增长工作方案出台，助力行业高质量发展-250923（23页）.pdf

1、第1页/共23页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 汽车汽车 分析师：龙羽洁分析师：龙羽洁 登记编码：登记编码：S0730523120001 0371-65585753 稳增长工作方案稳增长工作方案出台，助力行业高质量出台，助力行业高质量发展发展 汽车行业月报汽车行业月报 证券研究报告证券研究报告-行业月报行业月报 强于大市强于大市(维持维持)汽车汽车相对沪深相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券，聚源 相关报告相关报告 汽车行业月报：第三批国补资金下达，淡季行业平稳运行 2025-08-19 汽车行业深度分析：新能源汽车产业链分析及河南省概况 202

2、5-07-30 汽车行业月报：“反内卷”政策推进，智能化持续落地 2025-07-22 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 09 月 23 日 投资要点：投资要点：市场回顾：市场回顾：截至 9 月 22 日收盘，汽车（中信）行业指数上涨 4.46%，跑赢同期沪深 300 指数 3.88pct，在中信 30 个一级行业中排名第5 名。本月个股涨幅靠前的 5 名分别是天普股份、山子高科、均胜电子、新泉股份、豪恩汽电。汽车行业汽车行业运行运行良

3、好良好。8 月汽车行业重回同环比增长态势，8 月汽车产销分别完成 281.54 万辆和 285.66 万辆，环比分别+8.66%、+10.15%，同比分别+12.96%、+16.44%。8 月汽车出口量达到 61.13万辆，环比+6.25%，同比+19.58%，同环比双增，其中新能源汽车出口 22.4 万辆，环比-0.6%，同比+100%，仍保持强势增长。乘用车乘用车产销量同环比双增产销量同环比双增。8 月乘用车产销重回同环比双增，产销分别完成 250.01 万辆和 254.03 万辆，环比分别+9.02%、+11.06%，同比分别+12.54%、+16.46%，其中自主品牌乘用车销量达到 1

4、76.6 万辆，环比+10.1%，同比+20.96%，市场份额69.53%，环比下降 0.61 个百分点，同比提升 2.59 个百分点，渗透率维持高位。商用车商用车中新能源重卡市占率创新高中新能源重卡市占率创新高。8 月商用车市场产销量同样呈现同环比双增，分别完成 31.53 万辆和 31.63 万辆，环比分别+5.86%、+3.35%，同比分别+16.42%、+16.32%，其中新能源重卡持续表现良好，8 月在重卡终端实销中占到 26.61%的份额创新高。新能源新能源汽车汽车渗透率渗透率持续持续提升提升。8 月新能源汽车产销继续保持快速增长，市场渗透率环比继续提升，产销分别完成 139.05

5、 万辆和139.53 万辆，同比分别+27.35%、+26.84%，新能源渗透率达到48.84%，环比提升 0.17 个百分点。投资建议：投资建议：维持行业“强于大市”投资评级，工业和信息化部等八部门印发汽车行业稳增长工作方案，科学设定增长目标并提出具体工作举措，以旧换新政策持续发力，汽车行业综合整治“内卷”工作推进，工信部公开征求意见，组合驾驶辅助系统或将迎强制性国标，建议关注以旧换新政策对汽车市场消费带动作用，汽车行业整治“内卷”工作推进落地情况，以及智能驾驶技术发展及商业化应用带动的相关零部件行业的投资机会。风险提示：风险提示：1 1）政策落地不及预期的风险政策落地不及预期的风险；2 2

6、）行业需求不及预期的风行业需求不及预期的风险险；3 3）行业竞争加剧的风险行业竞争加剧的风险；4 4）智能化智能化进展进展不及预期的风险不及预期的风险。0%10%19%29%38%48%58%67%2024.092025.012025.052025.09汽车沪深300第2页/共23页 轻工制造 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内容目录 1.1.行业表现回顾行业表现回顾.4 1.1.汽车指数跑赢大盘.4 1.2.超半数个股上涨.5 1.3.行业估值水平小幅提升.6 2.行业重点数据跟踪行业重点数据跟踪.7 2.1.行业概况.7 2.2.乘用车：产销量同环比双增