齐心集团(002301)-A股公司研究报告：股东结构稳定多业务向好筑造未来成长-250921（5页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 股东结构稳定，多业务向好筑造未来成长 齐心集团(002301)Table_DataInfo 评级：评级：买入买入 股票代码：股票代码：002301002301 上次评级：买入 52 周最高价/最低价：10.9/4.75 目标价格：目标价格：总市值总市值(亿亿)48.7648.76 最新收盘价：6.76 自由流通市值(亿)48.54 自由流通股数(百万)717.99 事件概述事件概述 近日公司发布控股股东协议转让公司部分股份暨权益变动的提示性公告。公司控股股东齐心控股于 2025 年 9 月19 日同实控人陈钦鹏先生弟媳蔡晓玲女士签署股份转让协议，拟以 6

2、.13 元/股价格（较 9 月 19 日 6.76 元/股的收盘价打九折左右）向蔡晓玲女士转让 3607 万股，占公司总股本的 5%。此次股份转让系蔡晓玲女士个人持有，转让完成后蔡晓玲女士将成为公司持股 5%以上大股东并承诺自股份完成过户登记日起 12 个月内不减持。股份转让后齐心控股及其一致行动人持有股份比例由 42.93%下降至 37.93%，公司控制权不会发生变化。另外实控人陈钦鹏先生通过继承方式受让陈钦发先生所持齐心控股和齐心控股集团的股权，受让后实控人陈钦鹏先生在控股股东中的持股比例上升至 71%，实控人控制权更加集中也进一步加强了公司管理的稳定性。此外公司前十大股东也相对稳定，体现

3、了股东对公司长期发展的信心。分析判断分析判断:公司好视通业务减值完毕，当下发展战略导向明确：（1）借助办公集采积累的客户优势扩大提升 MRO 业务占比，同时提升在优质央企客户的渗透及扩容；（2）顺应国潮文化趋势，积极打造文创 IP 发力自主品牌，目前已合作吾皇猫、山海经、小狗蛇、神烦鸟、卡皮巴拉 TATA 等众多优质 IP；（3）通过与亚马逊、eBay、Shopee 等多个国际电商平台建立深度合作打造出海品牌“Qixin”“Comix”等。随着办公集采的逐步恢复及其他业务的逐步发力，我们看好公司未来业绩的成长性，建议重点关注。2B2B 业务：业务：办公集采稳健恢复，办公集采稳健恢复，协同效应助

4、力协同效应助力 MROMRO 提升提升打开增长点打开增长点 随着政企客户采购需求的正常化，办公集采业务有望稳健恢复。公司是 B2B 办公集采领域的先行者，经过多年培育和沉淀，公司通过高效的数字化运营平台体系，积累了深厚的垂直行业服务经验和大客户项目履历，聚焦8 万多家优质客户资源，赢得了 200 多家头部大型客户的信赖，目前在 100 家央企中已服务超 60 家。公司在多年履约服务中已逐渐建立起了良好业务粘性与密切合作关系，在竞争格局中保持领先地位。未来随着数字化市场规模逐步扩大，集采渗透率进一步提升，规模效应日渐突显，数字化集采业务收入利润有望更稳健持续发展。MRO 和办公集采业务的客户重叠

5、率较高，市场成熟度较高，MRO 存量客户很多为前期办公用品数字化采购业务积累而来，因其业务共通性、兼容性和可复制性，公司在办公集采方面积累的客户资源、平台设施、项目经验、供应链资源等优势可顺畅助力 MRO 业务的提升。截至目前公司 MRO 业务已服务多家大型企业客户，如国家电网、南方电网、中国华能、航天科工、国铁集团等企业客户，2025H1 新增开拓中核集团、南水北调、哈电器等项目，我们看好公司 MRO 业务在下游客户中的持续渗透提升。“国潮文创”赋能发力自主品牌，海外布局谋求长期可持续发展“国潮文创”赋能发力自主品牌，海外布局谋求长期可持续发展 齐心自有品牌坚持“以用户为核心”，精准把握消费

6、需求变化趋势，致力于将创新设计与实用功能深度融合，全力打造契合当下消费者审美与需求的年轻、时尚、高端文具产品。目前齐心自有品牌已构建涵盖齐心办公、齐心文具、齐心文创、Vmo、Compera 等多元化品牌体系，满足消费者的个性化需求。其中，齐心文创始终秉持“传承与传播中华文化”的品牌使命，与吾皇猫、山海经、小狗蛇、神烦鸟、卡皮巴拉 TATA 等众多优质证券研究报告|公司点评报告 Table_Date 2025 年 09 月 21 日 证券研究报告|公司点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 IP 展开深度合作，以文创产品为载体，将萌趣可爱的 IP 形象巧妙融入文具产品中，实现了实用性