【信达证券】再度提示煤炭供需改善与潜在政策催化下的配置机遇-250921（31页）.pdf

1、 再度提示煤炭供需改善与潜在政策催化下的配置机遇 Table_ReportTime2025 年 9 月 21 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2 证券研究报告 行业研究-周报 行业周报 煤炭开采煤炭开采 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱： 李睿：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱： 刘波：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲

2、127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 再度提示煤炭供需改善与潜在政策催化下的再度提示煤炭供需改善与潜在政策催化下的配置机遇配置机遇 2025 年 9 月 21 日 本期内容提要本期内容提要:动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至 9 月 19 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价699 元/吨，周环比上涨 21 元/吨。产地动力煤：截至 9 月 19 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 675 元/吨，周环比上涨 30.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q55

3、00）546 元/吨，周环比上涨 18.2 元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）576 元/吨，周环比上涨 21.0 元/吨。国际动力煤离岸价：截至 9 月 19 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 69.6 美元/吨，周环比上涨 0.4 美元/吨；ARA6000 大卡动力煤现货价 91.6 美元/吨，周环比上涨 0.5 美元/吨;理查兹港动力煤 FOB 现货价 69.5 美元/吨，周环比下跌 1.3 美元/吨。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比增加，产地临汾价格周环比增炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比增加，产地临汾价格周环比增加。加。港口炼焦煤：截

4、至9月18日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1610元/吨，周上涨 60 元/吨；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1729 元/吨，周上涨 71 元/吨。产地炼焦煤：截至 9 月 19 日，临汾肥精煤车板价(含税)1510.0 元/吨，周环比上涨 80.0 元/吨；兖州气精煤车板价985.0 元/吨，周环比持平；邢台 1/3 焦精煤车板价 1280.0 元/吨，周环比持平。国际炼焦煤：截至 9 月 18 日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 201.5 美元/吨，周环比下跌 0.8 美元/吨。动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比增动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿

5、井产能利用率周环比增加。加。截至 9 月 12 日，样本动力煤矿井产能利用率为 91.7%，周环比增加 2.4 个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为 82.71%，周环比增加 6.9 个百分点。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截至 9 月 18 日，沿海八省煤炭库存较上周上升 39.00 万吨，周环比增加1.14%；日耗较上周上升 0.70 万吨/日，周环比增加 0.32%；可用天数较上周上升 0.10 天。内陆十七省：截至 9 月 18 日，内陆十七省煤炭库存较上周上升 156.68 万吨，周环比增加 1.79%；日耗

6、较上周上升 4.10 万吨/日，周环比增加 1.22%；可用天数较上周上升 0.20 天。化工耗煤周环比下降，钢铁高炉开工率周环比增加。化工耗煤周环比下降，钢铁高炉开工率周环比增加。化工周度耗煤：截至 9 月 19 日，化工周度耗煤较上周下降 9.95 万吨/日，周环比下降1.44%。高炉开工率：截至 9 月 19 日，全国高炉开工率 84.0%，周环比增加 0.15 百分点。水泥开工率：截至 9 月 19 日，水泥熟料产能利用率为 53.1%，周环比下跌 2.6 百分点。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政