永兴材料-双主业驱动发展云母提锂龙头大有可为-220810（32页）.pdf

1、请务必阅读正文后的重要声明部分 2022 年年 08 月月 10 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入（首次）（首次）当前价：155.80 元 永兴材料（永兴材料（002756）有色金属有色金属 目标价：190.08 元（6 个月）双主业驱动发展，云母提锂龙头大有可为双主业驱动发展，云母提锂龙头大有可为 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱： 联系人：黄腾飞 电话：13651914586 邮箱： 相对指数表现相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据基

2、础数据 总股本(亿股)4.06 流通 A 股(亿股)2.75 52 周内股价区间(元)79.58-171.2 总市值(亿元)632.47 总资产(亿元)59.50 每股净资产(元)11.50 相关相关研究研究 推荐逻辑：推荐逻辑：1）公司是中国不锈钢棒线材龙头和云母提锂龙头企业，棒线产品市场占有率连续多年位居全国前三，云母提锂产量全国第二；2）锂资源供需紧张，预计 2022-2023 年会出现 4.73、2.36 万吨 LCE 的供给缺口，锂价有望维持高位；3）募投项目投产在即，2万吨电池级碳酸锂项目已进入投料测试及产能爬坡阶段，公司业绩将迎来爆发期。“新材料新材料 新能源新能源”双主业发展格局，业绩步入爆发式增长期。双主业发展格局，业绩步入爆发式增长期。截止 2022年半年度，公司营业收入为 64.14亿元，同比增长 110.51%；归母净利润为 22.63亿元，同比增长 647.64%，主要受益于下游需求激增导致的碳酸锂产品量价齐升，公司盈利能力大幅提高。我国中高端不锈钢占比持续提升，我国中高端不锈钢占比持续提升，助力公司增厚业绩。