九龍倉集團：二O二五年中期報告書.pdf

1、INTERIM REPORT 二二五年中期報告書九龍倉集團有限公司 二二五年中期報告書1財務狀況審慎、資金周轉穩健摘要 資產撥備及重估減值以反映市值 積極資本管理以維持低負債比率 人民幣債務自然對沖人民幣資產亦節省借貸成本 高流動性長期投資以保本並賺取理想收益 集團基礎淨盈利與去年持平 每股中期股息與去年相同集團業績集團基礎淨盈利增加3%至港幣二十億三千五百萬元（二二四年：港幣十九億七千九百萬元），儘管投資物業和酒店表現較弱。若計入投資物業重估減值及其它未變現會計虧損，集團錄得股東應佔盈利港幣五億三千五百萬元（二二四年：虧損港幣二十六億三千七百萬元）。中期股息第一次中期股息每股港幣0.20元（

2、二二四年：每股港幣0.20元）將於二二五年九月十六日派付予在二二五年九月一日下午六時正名列股東登記冊內的股東。派息總額為港幣六億一千一百萬元（二二四年：港幣六億一千一百萬元）。九龍倉集團有限公司 二二五年中期報告書2業務評議全球經濟環境仍然困難重重，美國關稅擾亂了市場需求及供應鏈，同時持續增長的政策不確定性與地緣政治動盪亦進一步令市場受壓。集團各業務受到不同程度的影響。在香港，住宅市場在較有利的利率環境和交易限制放寬下展現出相對韌性。新資本投資者入境計劃 獲優化，加上近期港股回暖，刺激豪宅需求。同時，港口業務本已面對地區激烈競爭和航道重整等挑戰，中美貿易談判更為之添加不確定陰霾。中國內地房地產

3、市場仍處觀望。雖然政府推出的措施成功刺激部分首次置業者入場和換樓需求，但房價持續下跌。全國零售銷售在二二五年上半年略有增長，但主要是由以舊換新計劃和促銷活動所推動。整體消費意欲仍然不振。在此經濟情況下，集團保持健康的財務狀況，流動資金充裕，期杪的負債比率低至4.4%，讓集團有充份準備應對挑戰，隨市況發展抓緊機遇。香港物業趁市況好轉，尊貴山頂組合如期推出市場招標。集團策略性聚焦市場客群及營銷推廣，期內其佔50%的Mount Nicholson一個頂層單位以港幣六億零九百萬元售出，呎價達港幣144,000元，刷新分層單位紀錄。種植道1號接觸潛在買家的準備工作亦正進行中。按應佔份額計算，期內發展物業

4、確認入賬收入上升56%至港幣四億七千五百萬元，營業盈利下跌至港幣三千一百萬元（二二四年：港幣一億七千九百萬元）。及至期杪，尚未確認入賬銷售額為港幣三億零五百萬元。中國內地投資物業消費意欲低迷，供應過剩與不斷演變的電商趨勢是問題所在。在競爭日益加劇的情況下，集團物業以群聚效應和優越地理位置為基礎，創新的租戶組合和市場推廣是維持競爭力的關鍵。寫字樓面對企業規模縮減和空間整合，租賃市場面臨困境。嚴重供應過剩令租金水平和出租率進一步受壓。分部整體收入下跌4%至港幣二十二億四千四百萬元，營業盈利下跌5%至港幣十四億七千萬元。九龍倉集團有限公司 二二五年中期報告書3中國內地發展物業集團的持續發展有賴抓緊策

5、略性時機。二一九年後暫停土地補充的決定及時降低了物業組合的風險。隨着活躍項目和可供銷售存貨減少，二二五年上半年的應佔已簽約銷售額有限，僅為人民幣八億五千九百萬元（二二四年：人民幣六億九千九百萬元），主要來自蘇州的項目。及至期杪，未確認入賬銷售額為人民幣七億四千三百萬元（二二四年十二月三十一日：人民幣六億一千六百萬元）。按應佔份額計算，收入減少79%至港幣五億二千萬元，營業盈利減少92%至港幣四千萬元。集團作出應佔減值撥備港幣五億二千二百萬元（二二四年：港幣五億六千四百萬元），主要涉及銷情緩慢的寫字樓存貨。酒店經營環境仍然充滿挑戰。房價因消費謹慎而持續受壓，較去年有所下降。香港的入住率獲旅客人數

6、持續增長支持；而中國內地的入住率則因市場競爭加劇，包括海外旅遊目的地選擇增多而下調。來自擁有和管理酒店的分部收入增加7%至港幣三億一千二百萬元，但錄得營業虧損港幣一千一百萬元（二二四年：盈利港幣一千二百萬元）。物流基建主要航運聯盟重整區內服務，同時對中美貿易談判的憂慮嚴重擾亂了貨運。現代貨箱碼頭於香港的吞吐量減少3%至一百七十萬個標準箱，情況在下半年亦未必會好轉。深圳方面，大鏟灣碼頭的吞吐量增長20%至一百二十萬個標準箱，而其聯營公司蛇口集裝箱碼頭的吞吐量則上升11%至三百四十萬個標準箱。香港空運貨站（集團佔21%權益）貨運量維持於九十萬噸。分部收入微升至港幣十億七千六百萬元，營業盈利上升11