1、 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2025 年 09 月 14 日 积极关注传统汽车产业链公司在机器人、低空经济的布局 看好 2025/9/8-2025/9/12 汽车周报 -证券分析师 樊夏沛 A0230523080004 戴文杰 A0230522100006 联系人 朱傅哲(8621)23297818 本期投资提示：观点：牛市行情下，我们认为在 TMT 领涨之后，以科技为驱动的板块都有望跟涨，包含机器人、低空经济等。1）对于机器人板块，我们的观点是跟随特斯拉相关的产业标的，上半年业绩承压，下半年都有望迎来反弹，建议关注拓普、爱柯迪、三花、新泉等；其次国内机器人产业链相关

2、标的以“新”+“产业积累”的优秀公司为主，建议关注敏实、宁波华翔等。2）对于低空经济板块，今年上半年缺少催化，但 7 月 4 号民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，我们认为随着资金轮动亦有望迎来板块行情，建议关注万丰奥威、宗申动力等前期白马标的。3）同时，在牛市行情下，亦需要重点关注还在底部的优秀白马标的，如星宇、科博达等企业，此类标的胜率高，且稳健。4）与此同时，央国企改革带来的突破性变化，包括上汽及东风，建议继续关注。行业情况更新：根据上险量数据，2025 年第 36 周(2025.9.1-2025.9.7)乘用车零售总量 36.1 万辆，环比-29.8%，同比-12.38%。其中传

3、统能源车销量近 14.3 万辆，环比-37.6%，同比-24.34%；新能源车销量为 21.8 万辆，环比-23.5%，同比-2.29%，新能源渗透率60.4%。最近一周传统原材料价格指数和新能源原材料价格指数均上升。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+0.4%/-1.1%；新能源车原材料价格指数分别+0.3%/-1.1%。市场情况更新：本周汽车行业总成交额 7041.99 亿元（环比-9.69%），本周汽车行业指数收7874.22 点，全周上涨 1.74%。同期沪深 300 指数收报 4522.00 点，全周上涨1.38%。汽车行业指数涨幅高于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在

4、申万宏源一级行业中位列第 15 位，较上周上升 3 位。本周行业个股上涨 185 个，下跌 102 个。其中涨幅最大的个股是众泰汽车、浩物股份、浙江荣泰，分别上涨 39.7%、30.4%、22.5%，跌幅最大的个股是派特尔、华洋赛车、华纬科技，分别跌幅-23.6%、-20.3%、-9.9%。重要事件：工信部第 398 批新车申报，小鹏 G7 超级增程、极狐T5 增程版、iCAR V27、吉利银河 V900、岚图泰山、零跑 Lafa5、广汽丰田铂智 7、欧拉猫等车型值得期待。特斯拉 Model Y L 订单火爆，市场需求强劲。八部门印发汽车行业稳增长工作方案（2025-2026 年）。投资分析意

5、见：基于科技+中高端+国央企改革两条主线，1）推荐国内强主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共20页 简单金融 成就梦想

6、 1.本周事件 1.1 工信部第 398 批新车申报 9 月 10 日，工信部最近一次新车申报中，小鹏 G7 超级增程、极狐T5 增程版、iCAR V27、吉利银河 V900、岚图泰山、零跑 Lafa5、广汽丰田铂智 7、欧拉猫等车型值得期待。9 月 10 日，第 399 批道路机动车辆生产企业及产品公告和第七十八批享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录发布，申报新能源汽车产品的共有 223 户企业的 528 个型号，其中纯电动产品共 169 户企业 420 个型号、插电式混合动力产品共 39 户企业 83 个型号、燃料电池产品共 15 户企业 25 个型号。表 1：第 399 批