【江海证券】奥迪威（832491）-公司半年报业绩稳健增长，新产品逐渐导入下游应用-250917（5页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告公司点评报告公司点评报告2025 年年 9 月月 17 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部分析师：张婧分析师：张婧执业证书编号：执业证书编号：S1410525010001联系人：刘瑜联系人：刘瑜执业证书编号：执业证书编号：S1410123110011投资评级投资评级：增持增持（维持维持）当前价格当前价格:34.5元元目标期限目标期限:

2、12 个月个月市场数据市场数据总股本(百万股)141.14A 股股本(百万股)141.14B/H 股股本(百万股)-/-A 股流通比例(%)81.8812 个月最高/最低(元)42.88/11.70第一大股东张曙光第一大股东持股比例(%)15.39上证综指/沪深 3003861.87/4523.34数据来源：聚源注：2025 年 9 月 16 日数据近十二个月股价表现近十二个月股价表现%1 个月3 个月12 个月相对收益7.818.4222.22绝对收益17.3523.26188.73数据来源：聚源注：相对收益与北证 50 相比相关研究报告相关研究报告1.江海证券-公司点评报告-奥迪威-832

3、491：公司业绩稳健增长，新品逐渐放量 2025.05.162.江海证券-公司深度报告（首次覆盖）-奥迪威-832491-专注于传感器赛道，下游应用均有良好前景 2024.12.18奥迪威奥迪威832491.BJ电子行业公司半年报业绩稳健增长公司半年报业绩稳健增长，新产品逐渐新产品逐渐导入下游应用导入下游应用事件：事件：2025 年 8 月 26 日，奥迪威发布 2025 年半年报。投资要点：投资要点：奥迪威发布奥迪威发布 2025 年半年报年半年报。2025 年 8 月 26 日，奥迪威发布 2025 年半年报。公司 2025 年上半年营业收入为 3.3 亿元，同比增长 16.26%，净利润

4、为 5046.86万元，同比增长 7.81%。2025 年上半年公司毛利率同比趋于稳定，为 35.42%，去年同期为 35.59%。业绩增长的主要原因为公司产品升级、技术升级，提升了产品的核心竞争力，取得了下游市场和客户的认可，订单需求增加。传感器业务实现增长传感器业务实现增长。2025 年上半年公司传感器业务收入为 2.76 亿元，同比增长 28.77%，主要是公司持续研发投入，实现产品升级，继续提升产品在智能汽车、智能仪表、工业控制等领域的应用。执行器业务收入为 4376.44 万元，同比减少 33.16%，主要原因为电声器件的销量减少，下游客户受到海外安防消费市场订单减少而波及上游的器件

5、需求订单减少，后续公司将加快技术升级与迭代，并调整销售渠道和应用。智能服务器液冷散热专用系列流量传感器智能服务器液冷散热专用系列流量传感器。公司推出智能服务器液冷散热专用流量传感器，采用超声波与涡街双技术架构，通过多传感器融合实现从芯片到机柜的热管理全链路流量监测。该产品具备高精度数字测量与毫秒级响应能力，可动态平衡散热系统能耗与效能。核心优势包括：一、瞬态热冲击防护，能在GPU 启动瞬间捕捉流量脉冲并联动变频泵进行补偿，稳定芯片温度；二、能效优化闭环，通过监测流量基线与负载曲线生成动态图谱，提升系统能效；三、冗余安全保障，依托多传感器交叉验证，在异常时自动切换备用回路并触发预警。目前产品正处

6、于下游客户测试阶段，将加速推进批量应用落地。公司在机器人领域应用。公司在机器人领域应用。上半年，公司在机器人应用领域的增长较明显，产品主要应用于智能家居的服务机器人和工业控制机器人，增长主要源于服务机器人因智能化升级而单机传感器搭载量提升所带来的订单增长，以及工业机器人在灵巧手、物流和协作机器人等新兴应用领域的不断拓展，公司正持续加大相关新产品的研发投入与产能布局。估估值和投资建议：值和投资建议：我们更新公司盈利预测，预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 7.38、9.24、12.31 亿元，同比增长 19.50%、25.22%、33.34%，归母净利润为 1.03、1.25、1.6