【上海证券】通信事件点评：光博会亮点频出，重点关注光通信产业链成长-250916（3页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 事件点评事件点评 光博会亮点频出，重点关注光通信产业链成长光博会亮点频出，重点关注光通信产业链成长 Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 主要观点主要观点 事件描述事件描述 2025 年 9 月 10 日至 12 日，第二十六届中国国际光电博览会在深圳隆重举行，双展总规模突破 30 万平方米，吸引 5000 家展商集中展示前沿产品与技术，集中呈现从核心材料、关键设备到系统方案的全链条创新技术，为光电产业及下游应用持续注入新动能。分析与判断分析与判断 多领域展览亮点频出，产业成果集中亮相多领域展览亮点频出，产业成果集中亮相 本届展

2、会规划了八大主题展区，涵盖信息通信、精密光学、激光技术及智能制造、红外技术及应用、智能传感、光电子创新、新型显示技术以及 AR/VR 等领域。部分重点展区及亮点如下：1）信息通信展部分聚焦光通信产业前沿，集中展示包括400G/800G/1.6T高速光模块、CPO（共封装光学）互连方案、硅光芯片等关键产品，我们认为相关展品凸显了数据中心与高速传输领域的技术演进；2）精密光学展及摄像头技术展区重点展出光学元件与材料、镜头模组、镀膜设备、机器视觉系统、AR/VR光学模块，覆盖专业领域多元需求；3）智能传感展系统呈现传感器领域创新成果，重点展示 3D 视觉系统、激光雷达解决方案及工业级传感器产品，并专

3、设人形机器人互动展示区，凸显智能装备与传感技术的协同发展。产业峰会产业峰会云集云集，内容内容涉足多核心技术涉足多核心技术探讨探讨 本次展会同期举办系列产业会议聚焦通信、光学、激光、红外、量子等前沿技术集群，应用会议则围绕汽车、机器人、AR/VR、显示、智能传感、消费电子与安防等热点应用赛道展开。此外，展会设立先进光子技术论坛、Yole 光电市场动态与行业洞察、IEEE OGC 2025 Light 光电创新创业论坛等多层次会议单元，全面覆盖产学研用创新链条。通过深入探讨技术路线、解析市场趋势并展示创新成果，有效促进跨领域协作与产业融合。三大催化增强产业景气度，光通信成长确定性不变三大催化增强产

4、业景气度，光通信成长确定性不变 我们认为，光产业的核心看点在于数通市场“高速光互联”的产业趋势，当前光通信板块成长逻辑明确，近期三大催化剂进一步强化产业景气预期：1）Oracle 业绩稳中向上：公司上季度实现营收 33 亿美元（同比+55%），未履约订单金额达 4550 亿美元（同比+359%）。公司已与 OpenAI 达成合作，计划在美国共同建设总容量达 4.5 吉瓦的大型数据中心；2）云厂商资本开支持续上修：2025年 Q2北美四大云厂商资本开支合计 958 亿美元，同比增长 64%，行业仍处高增通道。Google 与 Meta 均已上调全年资本支出指引，我们认为反映了 AI 驱动下基础设

5、施投入力度加强；3）英伟达长期预期指引积极：英伟达于 8月提出，到 2030 年全球 AI 基础设施年支出规模有望达到 3-4 万亿美元，我们认为其为光通信等底层硬件环节带来确定性增长前景。Table_Industry 行业行业:通信通信 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:刘京昭刘京昭 E-mail: SAC 编号编号:S0870523040005 联系人联系人:杨昕东杨昕东 SAC 编号编号:S0870123090008 Table_QuotePic 最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相

6、关报告：相关报告：国产芯片替代加速，光交换开启新纪国产芯片替代加速，光交换开启新纪元元 2025 年年 08 月月 26 日日 大规模算力具备必要性，国产大规模算力具备必要性，国产 AI 芯片生芯片生态不断完善态不断完善 2025 年年 08 月月 21 日日 周专题：周专题：GPT-5 重磅发布，重磅发布，eSIM 赛道加赛道加速破局速破局 2025 年年 08 月月 12 日日 0%17%34%51%68%85%102%119%136%09/2411/2402/2504/2507/2509/25通信沪深3002025年09月16日2025年09月16